默克巨额收购先灵葆雅 全球制药格局或将改变

　　巨额收购先灵葆雅

　　收购已是水到渠成全球格局或将改变

　　美国制药业巨头默克公司3月9日宣布，以411亿美元收购同行先灵葆雅公司,以节约成本，增强竞争力。这是继辉瑞制药在今年1月份以680亿美元的天价收购惠氏公司后,全球制药行业又一笔巨额收购案例,在业内引起了巨大的反响。

　　巨额收购先灵葆雅

　　美国默克公司本月9日同意以411亿美元的价格收购美国制药商先灵葆雅,支付方式为现金加股票。双方当天在《美国商业资讯》发表声明称,默克公司将以每股23.61美元的价格收购先灵葆雅的股份,较后者上周末的收盘价高出34%。而在6日的纽约市场交易中,先灵葆雅股价创下了一个月以来的最高涨幅。

　　根据交易协议,先灵葆雅股东所持每股股份均可获得0.5767股的默克股份加10.50美元的现金,合并资金来源于两家公司现有98亿美元现金,以及摩根大通公司85亿美元贷款。与过去30个交易日中两家公司股票的平均收盘价相比,这一收购价格高出44%左右。

　　两家公司合并完成后,默克和先灵葆雅在新公司中将分别持股68%和32%。默克公司预计,这项交易完成后的第一个整年将“小幅”增加该公司不按美国通用会计准则计算的利润,此后这一数据则将“大幅”增加。而默克公司的首席执行官理查德？克拉克将出任合并后公司的首席执行官。

　　收购已是水到渠成

　　近年来,全球制药行业并购蔚然成风：2006年,强生以166亿美元收购辉瑞消费保健品部门；2007年,英国阿斯利康以156亿美元收购美国生物制药公司MedImmune(MEDI);2009年1月,辉瑞以680亿美元收购惠氏。分析人士认为,目前制药企业掀起并购高潮主要有两个方面的原因：首先,制药企业手头现金充裕,而目前股价又处于历史低位,是绝佳的收购时机。其次,美国大型制药企业于上世纪90年代研发的明星药品即将失去专利保护,同时市场缺乏新药导致药品降价压力日增,这使制药企业未来面临巨大业绩压力。通过收购,大型制药企业将壮大药物研发能力,有利于其扩大市场份额。

　　在全球收购成风的大环境下,此次默克和先灵葆雅合并的交易并不出人意料，双方合并将使默克处于第3期开发阶段的潜在药物的数量增加1倍，达到18种。坎托？菲茨杰拉德公司分析师波普表示,两公司拥有相似的理念,使得收购过程较为顺利，先灵葆雅营业收入的70%来自美国以外,包括来自新兴市场的200多亿美元，合并后的公司预计将有一半以上的营业收入来自美国以外。

　　上述两家公司2008年共盈利470亿美元,到2011年后，合并将每年节约成本35亿美元,预计此项交易在合并完成后的第一个全年即可实现每股盈利增加。

　　全球格局或将改变

　　辉瑞和惠氏合并使得辉瑞这家已经是全球最大药品制造商的公司变得更加庞大。瑞士信贷的分析师凯瑟琳？阿诺德曾表示:“医药业的并购之‘舞’即将开演,这一行业的生产能力已经十分过剩。”而这两家公司的合并将令其他竞争者承受巨大的压力,迫使其开始寻求合并。

　　强生公司的首席执行官曾表示,公司正在寻求并购对象。而其他一直被市场预期将会进行并购交易的还有传统药品巨头百时美施贵宝、生物科技公司安进和美国生物基因公司等。

　　葛兰素史克和德国拜耳等公司则表示不太可能会进行大规模的并购交易。这两家医药巨头均表示,它们没有任何重大目标,而会将重心放在规模较小的并购交易方面。但是葛兰素史克首席执行官安伟杰表示,如果同业竞争公司都以大规模并购的方式“增肥”,那么该公司也可能会改变策略。

　　分析人士认为,在收购先灵葆雅后,默克的下一个收购目标将是百时美施贵宝公司。同一天,美国另一家制药巨头罗氏宣布第二次提高对遗传技术研究公司的收购报价,收购金额将达467亿美元。

　　全球制药业的大规模并购交易是否能够起到预期效果尚不可料,但全球制药行业格局或将酝酿新一轮变化。 医药网新闻