生物医药大幅领先疫苗业潜力巨大

        周四沪深两市热点非常散乱，生物医药股整体走势强劲，而我们认为，这种强势的原因在于市场看好政府出台的促进生物产业加快发展政策的实际效果，应该说，生物医药产业中长期发展趋势看好，同时投资机遇也值得重点把握。

        我国生物产业实现产值8600多亿元，同比增长25.5％。生物产业是我国“十一五”规划确定的战略性高技术产业，也是对我国经济结构调整具有重大支撑作用的新兴高技术产业，并且也是发达国家和许多发展中国家经济社会发展的战略重点。

        国务院总理温家宝日前主持召开国务院常务会议，研究部署进一步发挥科技支撑作用、加快国家科技重大专项实施工作，讨论并原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》。

        产业发展有保障 2020年产值有望破4万亿 

        此次国家通过的促进生物产业加快发展的若干政策充分表明了政府对高科技的重视及生物产业的重视，中央财政安排的600多亿中医药产业占据了重要位置，在11个专项中，有2个专项属于医药行业，这显示出国家对医药行业的重视。

        2008年，我国生物产业实现8600多亿元的生产产值，同比增长26％，而2009年可能会突破1万亿元，到2020年，则可能突破4万亿左右，生物医药产业将成为未来医药的支柱产业，未来对我国GDP的贡献率可能会达到10％以上。

        一季度业绩突出 大幅领先其他行业 

        政府对医药行业的大力投入将充分释放被压抑的生物医药需求，生物医药行业将长期受益于医改的推进及国家在产业政策层面的推进。2009年一季度医药板块营业收入同比仅上涨3.7％，而利润水平则大幅提升，营业利润、利润总额、净利润及归属母公司股东的净利润同比涨幅均超过20％。而医药业一季度经营情况远好于A股平均水平，行业利润增速高于全行业平均水平约50％，体现了极高的成长性。

        部分品种涨幅过大 和大盘跷跷板效应显著 

        4月份医药股涨幅为6.16％，同期上证指数上涨4.39％，4月医药板块依然延续了和大盘的跷跷板格局。4月上半月大盘表现活跃，医药股则表现相对平淡，4月底，在大盘低迷及新流感疫情的刺激下，医药股走强，医药股在4月份整体跑赢大盘，扭转了一季度医药股始终落后于大盘的局面，医药行业的涨幅在各行业中排名第4。

        此前，医药股对于疫情的爆发已作出了反映，莱茵生物、海王生物、普洛股份和上海医药等个股都出现了大幅拉升，但是，由于目前国内并没有上市公司直接生产达菲这样的治疗药物，因此，相关公司难以直接受益于疫情的扩散，因此，股价的大幅上涨已与基本面发生了较大偏离，投资者需注意相关风险。

        而从长期角度看，应关注生物医药中的疫苗行业。从历史经验看，每次疫情的爆发，都会促进医药产业特别是疫苗产业的发展，疫情会促使人们防控疾病的意识增强，而疫苗是防控疾病的最为有效手段，因此具备较好的投资价值，我们建议长期关注国内的疫苗生产企业如天坛生物、华兰生物和天士力等。