游资续炒流感 个股风险陡增

　　《促进生物产业加快发展的若干政策》通过之后两天，即便是在整个A股市场显出资金撤离迹象之时，医药板块仍有多只个股成为资本加注对象。该政策对于产业的长期利好毋庸置疑，但是，当部分医药个股在短期内逆市大涨，政策“强心剂”究竟还能撑多久？

　　受国务院常务会议原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》（下称《政策》）带动，5月15日，即便在整个A股市场早盘高开低收、资金在早市尾盘加速从市场撤离的背景下，医药板块多只个股依然成为一些资本加注的对象。

　　公开监测数据显示，截至当日中午收盘，深沪两市合计净流出资金20.58亿元。不过，生物药品、医药制造板块净流入金额居前两名。个股方面，天坛生物、科华生物、海王生物、达安基因、海正药业跻身资金净流入前十名。

　　生物医药分羹两专项　　

　　于5月13日通过的《政策》显示，2009年、2010年中央财政将分别安排328亿元、300亿元带动企业投资。涉及生物医药的部分包括，重大新药的研发以及艾滋病、病毒性肝炎等重大传染病的防治。

　　纵观国外生物医药前沿国家，政策扶持在行业发展关键时期起到了举足轻重的作用。市场人士普遍看好《政策》获批对生物医药产业发展的长期利好。

　　长江证券医药分析师段炼炼认为，生物技术科技成果的转化一般要经过3个阶段：研发、中试、大批量生产，国际上这3个阶段的资金投入比例为1∶10∶100，而我国仅为1∶0.7∶100。因此，国家对生命科学领域研究投入方向主要为科研机构，科技成果转化中存在的投资结构不合理问题，也是制约我国生物制药行业发展的主要原因之一。而随着《政策》实施，政府鼓励生物产业发展创新，将促进中国制药业转型。

　　据了解，由于上述生物技术成果转化方面存在的问题，国产药在内地大医院的占有率远远低于外资药和合资药。目前，内地药品市场竞争格局是，外资合资企业上市的原研药（含专利药）虽然只占药品数量的5%，但赚走了行业利润的三分之一强。

　　“本次政策的主要内容就包括鼓励社会资金投入生物产业，鼓励以企业为创新平台，鼓励科研成果产业化。对于已经拥有生物技术科研、产业化平台的龙头制药企业来说，这是发展壮大的良好时机。”段炼炼如是指出。

　　国元证券亦认为，涉及微生物制造、现代中药等高技术产业化的一些重大专项、艾滋病、病毒性肝炎传染防治和转基因等重大科技专项的公司，将获得政府相关补贴和科技创新的重大专项资金，对其研发能力有较大的加强作用，更有助于提升其综合竞争能力。与此同时，疫苗企业和诊断试剂企业也将得到研发支持。

　　板块被各路资金追捧？　　

　　事实上，医药板块在5月14日就已跑赢大盘，当日生物制品板块的涨幅为2.42％，高于整个医药生物板块1.46％的涨幅，而同日全部A股的涨幅为-0.79%。5月15日，医药指数升至849.118点，上涨2.22%，再度跑赢上证指数，医药板块与教育传媒、重庆板块一道成为沪深两市的领涨板块。

　　有分析指出，目前《政策》扶持本土生物医药企业力度加大，以及5月5日传出“重大新药创制”科技重大专项第二批课题预算编制工作已经在着手推进等诸多利好，是市场资金加注医药的原因所在。

　　科技部资料显示，“十一五”期间，国家“重大新药创制”将投资近70亿元资金，同时带动地方、企业投入200多亿元。在创新药物研究开发项目方面，首先启动的新药临床研究专题，计划在2008~2010年间完成30个新药临床研究，争取1~2个具有我国自主知识产权的创新药物在发达国家完成或基本完成临床试验。在药物大品种技术改造项目领域，国家将针对基本药物制度和“新农合”建设等需要，力争在2010年前培育10~15个化学药、中药、生物技术药、非专利药等药物大品种。

　　此外，10~20个以企业为主体、产学研结合的创新药物孵化基地，以及8~10个持续投入、目标明确、队伍稳定的药物创新示范企业和产学研联盟，亦将在“十一五”期间建成。

　　实为游资续炒流感股　　

　　不过，也有一种较为普遍的观点认为，当前生物医药个股走势优于大盘与《政策》关系不大。有分析师私下向记者表示，国务院通过《政策》的消息给生物医药板块注入了强心针的说法，其实不见得正确。

　　日信证券医药行业研究员李伟志点评指出，此次生物医药产业政策原则性的通过表明了政府的立场，但从短期来看，其影响不如甲型H1N1流感病毒对相关公司的股价刺激。

　　“生物医药创新投资周期很长，有些细则不确定，很难说就会在短期内受益。目前生物医药股走势强劲，我们认为还是甲型H1N1流感的事，并不是受到《政策》的刺激。仔细分析那些涨幅靠前的公司可见一斑。比方说莱茵生物传的达菲原料，达安生物是甲型流感诊断试剂概念，华兰生物则是相关疫苗。一些普药则是市场对于流感扩散后用量增加预期的炒作。”银河证券医药行业分析师李鹰鹏如是对《医药经济报》记者说。

　　他同时指出，目前生物医药类公司的总体估值水平偏高，投资者仍须保持警惕，以防范投资风险。“现在炒作上述医药股的，并不是基金等机构，而是以游资为主，因为他们并不需要特别确切的利好。”

　　“生物医药领域真正不错的公司不多，而真正不错的公司也要考虑估值的问题。比如达安基因，去年只有0.2元的盈利，现在连续涨停后，股价已远远超出了实际应有的估值水平，近几年如果没有很快的业绩增长，你说其股价能不能支撑得住？”一位证券界人士私下对记者说。

　　长江证券段炼炼也认为，从目前涨幅前列的都是甲型流感相关的个股判断，确实应该是游资在炒作。去年年底经济走势到底怎么样大家都不清楚，因而机构才会拉上医药等防御性的板块，但如果经济面确实预期好转，机构投资者就会转变投资风格。

　　“连续涨停的莱茵生物和达安基因主要是因为盘子小，游资容易操盘。这类公司的股价早已脱离了基本面。机构不会这样连续封涨买股票。如果疫情不继续发展，那么这些股票现阶段就是一个高点，它们会需要非常长的时间来消化。到时候还是要倒给散户，机构不可能去接盘。”段炼炼说。