原料药出口市场形势转好

　　近几日，受到央行提高存款准备金率影响，沪深两市先出现大幅下挫进而进入盘整，不过原料药个股走势抢眼，新和成、浙江医药、广济药业、鑫富药业等均有不俗表现。对此业内人士表示，上述个股异动是因为大宗原料药价格有上涨的预期。

　　VD3价格有望上涨

　　有市场人士指出，此次上述个股上涨的原因并非由于VE价格的变动，而是受益于VD3价格近期上涨的预期。相关资料显示，全球VD3需求约8000吨，其中30%为食品级产品，主要为荷兰帝斯曼生产；饲料级需求大约5500吨，生产企业有浙江花园（3000吨产能）、厦门金达威（1500吨产能）、台州海盛化工（1000吨产能）和新和成（1500吨产能），浙江医药也有200吨左右的产能。

　　09年7月，浙江花园药业收购海盛化工饲料级VD3项目，协议以固定毛利率买断海盛化工VD3产品，同时关闭自身部分产能，使整个行业供需进入平衡状态。饲料级VD3产品价格因此从60元/千克一路上涨至最高500元/千克，而浙江花园、新和成、金达威等企业的VD3生产成本仅为42元/千克。

　　申银万国研究员认为，VD3工艺相比VE和VA较为简单，但精细化工本身还存在规模经济和上下游一体化的壁垒，预计今年VD3价格将因寡头垄断格局将得到支撑，维持在300-400元/千克区间，相关生产企业会有不错的收益。

　　原料药出口趋势向好

　　“其实不仅上述品种，最近许多维生素价格都走得比较强，出口回暖对维生素生产企业是一大利好。国内维生素企业的产品基本是以出口为主，所以有价格上涨预期。”日信证券研究员李伟志表示，广济药业、鑫富药业近期走强也和维生素价格上涨预期有一定关系。

　　其中，泛酸钙占到鑫富药业营收比重的75%左右，从前年11月一直到去年11月，泛酸钙价格一直处于历史低位。由于该产品价格已达到历史最低点，继续下降的概率非常小，今年价格存在强烈的上涨预期。

　　此外，近期市场关于VB2（核黄素）也有涨价传闻，不过目前相关行业人士表示还未得到价格上涨的消息。对此李伟志表示，随着养殖业的好转，下游需求在今年将会进一步恢复，目前价格处于底部，今年价格同样也有上涨的预期。他预计广济药业2010年核黄素销量可能会在3000-3500吨，价格将恢复到175元-180元/千克。

　　在投资策略方面，李伟志表示，目前大宗原料药出口有好转趋势，部分维生素个股也将有一定的交易机会，其中小品种维生素的投资机会值得关注。