维C巨头东北制药 维C为何成“累赘”

　　低迷的维生素C价格正在大幅吞噬东北制药的业绩，半年报时预计1-9月亏损9003.54万元的东北制药，至10月13日则修正为预计亏损1.16亿-1.5亿元。去年同期，维生素C曾为东北制药带来1.76亿元的净利润。中国证券采访人员致电东北制药证券部获悉，目前维生素价格在30元-35元/公斤左右，处历年来低谷。维生素C业务约占东北制药主营业务的1/3。虽然多数维生素C原料药生产企业7月份开始停产检修，但无奈库存较高，原料药内销、出口价格均大幅下跌，导致7-9月业绩亏损加剧。

   
　　东北制药相关人士告诉采访人员，公司对维生素原料药销售价格的恶化已经有所准备，正不断推进制剂业务壮大，且建立了做大制剂、做精原料药、做强商业的目标。早先原料药占到业务比重的40%以上，制剂占到10%左右，现在制剂业务扩大到35%以上。

  
　　据介绍，目前国内主要有东北制药、华北制药、石药集团、江山制药和鲁维制药五大维生素C制造企业，此前在国际上两大维生素C生产巨头帝斯曼和武田巴斯夫因成本、价格和环境压力不断停产以后，五大企业的产量总和远超10万吨，占据全球90%以上市场份额。2009年时，维C价格受供需影响一度高达100元/公斤左右，东北制药在当年实现利润总额5.84亿元。

   
　　然而维生素C生产门槛过低，在前几年国内价格站上90元/公斤、国际出口价格站上10美元/公斤的高位后，沈阳、河南、山东、安徽等地一批化工、生物医药企业纷纷新建维生素C项目，产能过剩迅速出现。2010年下半年开始，维生素C原料药价格持续下跌，至2011年2月，国内主流厂家报价在42元/公斤左右，9月初价格下滑到36元/公斤左右，东北制药等维生素C原料药龙头企业深受打击。东北制药人士表示，公司正加快转型，由于制剂开发需要过程，业务目前正处于拓展阶段，经营费用也不断增长，因此预期一段时间后才能显出成效。

  
　　东北制药的业绩表现凸显了市场对原料药行业的业绩担忧，7月份以来，维生素生产企业兴起“检修潮”，各类原料药价格波动较大，VC、VA、VE、泛酸钙等价格既受到出口影响，也受到国内抗菌药限用政策等打击。业内预计，原料药行业三季度的业绩将加剧分化。

   
　　资讯显示，7-9月份原料药价格的波动超出预期。截至9月份，维生素A价格在170元/公斤左右，约比5月底高出21.4%；VE价格在160元/千克左右，约比5月底高出23.1%；VK3价格8月份以后迅速快速走高，达到140元/公斤，比5月底70元/公斤的价格水平实现翻倍；阿莫西林、GCLE、罗红霉素的价格则持续下滑。中国医药保健品进出口商会近日表示，7月份以来，我国原料药出口继续呈现出口数量高位震荡，出口价格低位徘徊的格局。原料药的出口形势和市场价格波动都“左右”着相应上市公司的业绩。