鱼跃医疗内外兼修，业绩与股价比翼齐飞

　　鱼跃医疗，作为国内民营医疗器械龙头，主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品，上市后业绩与股价比翼齐飞。

　　鱼跃医疗公司五个产品市场占有率困内第一。公司是典型的民营家族企业,吴光明是其实际控制人。公司上市后,利用资金优势,业务上不断拓展,取得超预期发展。2008年、2009年(预期)公司收入增速在40%左右,净利润增速均在60%以上。业绩快速增长的同时,亦不断推升股价,上涨4倍。

　　未来业绩有望继续实现高增长

　　鱼跃医疗未来业绩有望继续实现高增长，主要因为:

　　第一、中国医疗器械行业是高增长的行业。2003-2008年中困医疗器械行业收入和利润总额的CAGR分别为31%和36%,税前利润率接近10%。发达国家,器械与制药业产值比1:1.5,而我因为1:5。因此,我国医疗器械行业还有很大发展空间。

　　第二、消费升级和医改下基层医疗建设加强将加速中国医疗器械行业的发展。

　　第三、公司的产品结构通过研发和外延扩张不断丰富,也为其快速增长打下坚实的基础。

　　内外兼修,产品梯队不断丰富保障未来增长

　　公司产品的发展战略是:

　　一方面,老医疗器械产品从低端向高端发展,如血压计从汞柱血压计向电子血压计、无汞血压计发展,制氧机向微型和大型制氧设备发展等。

　　另一方面,公司通过自主研发和外延收购不断增加新产品,以保障其持续快速增长。如公司自主研发的新产品包括:电子血压计、X光机、全科诊断系统设备等,通过外延收购获得的新产品包括体温计、针炙针、缝合线等。

　　发展战略清晰,竞争优势明显

　　公司先通过价格(成本)、质量、品牌优势,取得医疗器械市场份额龙头地位,然后技术上不断追赶国际竞争对手,从而缩小差距,保持国内领先。公司纵向沿产品链延伸,横向沿产品线扩展,不仅增加利润增长点,同时提高盈利能力。鱼跃医疗公司加大力度引进人才,同时增加研发投入和销售队伍的建设,为公司后续OTC和医院线产品的快速增长打下基础。