科伦药业换上“少东家”能否逆境突围都看着呢

　　医药网9月10日讯　9月9日 ， 科伦药业宣布刘思川正式走马上任总经理一职，被业界看作是刘思川接班的又一重要步骤。

　　尽管今年中报显示，公司业绩仍是连续下滑，但大输液业务优势仍存；伊犁川宁项目风波不少，但已逐渐走上正轨；股价受市场震荡影响但公司增持、回购方案频抛。业内人士认为，尽管三发驱动战略中的两大业务波折不断，但公司中长期前景值得期待。

　　净利润连续下滑

　　2015年上半年，科伦药业实现营业收入38.36亿元，相比去年同期小幅下降了3.32%，归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元，相比去年同期下降23.77%。同时，公司预计，今年前三季度，公司净利润变动幅度为亏损40%至15%。

　　跟不少公司相似的是，科伦药业2010年上市以来，业绩变化曲线就呈现出不断下行的趋势。从2010年净利润高达55%的增长率到2013年首次出现0.74%的小幅下滑，再到今年中期23.77%的下滑幅度，科伦药业在业绩表现上的走势已经逐步让投资者的预期渐渐放低。

　　作为大输液龙头，公司业绩走低的背后原因之一是大输液业务的向下走。

　　近年来，随着人们生活水平的提高、用药安全意识的增强、医院给药技术的进步，玻瓶产品市场份额的萎缩，玻瓶被非玻瓶尤其是塑瓶替代；而由于行业竞争激烈，2014年塑瓶价格下滑明显。在此背景下，2012年至2014年，科伦药业的输液业务收入增长分别只有10.26%、11.69%和8.62%，到了今年中报，输液业务收入由增转为减，同比下降5.92%。

　　近年来，随着用药安全意识的增强、医院给药技术的进步，玻瓶产品市场份额的萎缩，玻瓶被非玻瓶尤其是塑瓶替代；而由于行业竞争激烈，2014年塑瓶价格下滑明显。在今年中报中，公司也表示，输液业务下滑的主要原因是塑瓶输液产品价格持续下降所致。由于塑瓶包装输液市场产能严重过剩，为了推动输液领域产业升级，淘汰落后产能，公司加大了对塑瓶包装输液产品的释放力度，塑瓶输液类产品毛利率下降。

　　川宁项目波折多

　　另一方面，是伊犁川宁项目的波折重重。不过，或许在今年，川宁项目就将走上正轨。

　　2014年4月16日，一期硫红项目通过环保验收后正式投产，5、6月硫红生产线基本达到满负荷生产状态，不过由于在发酵过程中产生的气味未能妥善有效处理，1月下旬开始进行了限产及阶段性停产。这加剧了科伦药业上半年的业绩负担。3月21日复产之后，截止今年6月末，已经满负荷生产。与此同时，伊犁环保局复函称伊犁川宁二期头孢中间体项目主体工程及配套的环保设施已基本按环评及批复要求建成，同意该项目投入试生产。

医药网新闻