友博药业人马将进入九芝堂 后者转型仍待观察

　　医药网1月5日讯　友博药业宣布借壳九芝堂半年后，终于有了进一步的动作。2015年底发布的一系列公告显示，随着九芝堂2016年第1次临时股东大会召开，友博药业的人马将大踏步进入九芝堂上市公司。

　　外界曾对友博药业入主九芝堂抱有很大期望。但系列公告中一则公告分外抢眼：九芝堂子公司即友博药业撤回新药注册申请，而该新药正是友博药业为防止产品集中度较高风险开发的新产品之一。

　　在北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣看来，友博药业以临床产品为主，而九芝堂则是OTC产品，双方从营销路径、渠道等各方面来说很难融合，而且在国家医保控费、限制处方药的背景下，医院控制药占比越来越严格，很多中药注射剂销量逐渐萎缩，中药注射剂市场呈现整体下滑严重，友博药业的单一产品也很难支撑业绩的发展。

　　 “九芝堂主营业务竞争压力大，盈利能力较弱；新开拓的保健业务受挫；友博医药自身也有瓶颈需要突破，九芝堂想要靠友博药业成功转型的可能性仍待观察。”史立臣表示。

　　友博药业人马“登堂入室”

　　友博药业入驻九芝堂后，从2015年12月底开始一系列的变更也在紧锣密鼓的进行中，如将友博药业骨干提名为第六届董事会非独立董事候选人、更换原审计机构等。

　　从列举的名单中可以看出，提名中非独立董事、监事会股东代表均是友博药业高管，董事会将新增3名董事名额共计9人，并将原来2-4名副总经理改为设置若干名。

　　一位医药行业分析师认为，这是友博药业进驻上市公司后正常的决策层调整，后续其他高管的位置或也会进行相应的调整，至于经营方面的人事是否会有大变动，目前无法猜测。对此，九芝堂证代向21世纪经济报道记者表示，目前还不清楚，一切以公告为准。

　　人事调整之所以备受关注，就在于涌金系出现动荡后，自2008年开始九芝堂频频更换高管，成为其业绩滞涨的主要原因之一。

　　2009年8月至2014年5月近五年间，九芝堂几乎每年都会发生高层地震， 伴随人事动荡的，则是九芝堂与同为老字号的同仁堂差距越来越大。如自2008年至2014年，九芝堂营业收入从11亿增长至14.05亿，净利润亦增幅不大；而同仁堂营业收入从2008年的23.39亿元增至2014年96.85亿元，净利润从2.58亿元增至7.63亿元。

　　在史立臣看来，“涌金系”过度关注资本层面运作，忽视实体经营，九芝堂的产品结构多年来没有大的变化，浪费了前十年医药行业进行产业结构调整获取优化产品结构的机会。“而此次入驻九芝堂的是同为医药行业的友博药业，就这一点来说，较之完全不懂医药行业的涌金系或许好些。但因为友博药业生产经营的是处方药，而九芝堂一直是以OTC产品为主，双方处于平行线上，仍将是两套人马分别进行运营。”

　　值得注意的是，友博药业入主时签订了业绩对赌协议，若三年内友博药业的实际利润小于承诺利润，则按相关协议进行补偿。

　　九芝堂能否重回一线？

　　除了对赌协议外，友博药业还推出“医药互联网+”计划。2015年5月29日，友搏药业与其第一大客户康美药业宣布就整合道地药材资源、互联网医疗健康云平台等方面展开全方面合作。友搏药业称，此次深度合作将使其实现跨越式发展，跻身医药第一集团军行列。

　　包括史立臣在内的多位业内人士看来，九芝堂一面是主营业务竞争压力大，盈利能力较弱，另一面是新开拓的保健业务受挫。九芝堂要突破目前的发展瓶颈，靠友博药业成功转型的可能性仍待观察。

　　九芝堂主打产品驴胶补血颗粒、六味地黄丸同质化竞争异常激烈，面临东阿阿胶、同仁堂、佛慈制药等一系列强劲竞争对手，九芝堂的竞争优势不明显，这也是九芝堂致命的弱点；而九芝堂保健产品发展也并不顺利，其开展保健品业务的医药网新闻