泰格医药：6亿元收购捷通泰瑞 快速切入医疗器械CRO

　　医药网4月5日讯　刚刚在今年2月2日完成定增的泰格医药3月25日又推出了一份定增预案，其拟定增不超过4000万股募资不超过7.79万元，其中拟使用募集资金6亿元收购捷通泰瑞100%股权，包括捷通泰瑞需收购的其关联方香港捷通，剩余资金用于偿还银行借款。

　　外延发展 持续增长无悬念

　　泰格医药主营业务为医药产品研发提供I至IV期临床试验技术服务、数据管理、统计分析、注册申报等临床研究服务。公司作为临床试验CRO（合同研究组织）企业，临床研究水平较高，是为数不多有能力进行国际多中心试验的本土CRO企业之一，在创新药的临床研究领域也一直处于领先地位，拥有35种一类新药的临床研究经验，涉及肝炎、肿瘤、内分泌、心脑血管、艾滋病等多个领域。2012年公司以临床研究第一股在创业板登陆。

　　公司近年来业绩一直保持了持续增长的好成绩。据公开资料显示，公司已经连续6年营业收入和净利润年年有增长，2009年到2014年营业收入分别增长了95%、57%、31%、32%、85%，同期净利润分别增长了323%、49%、41%、39%、43%。近日，公司发布2015 年业绩快报，实现营业收入9.49 亿元，同比增长51.88%，归母净利润1.57 亿元，增长25.30%。主要是受益方达医药全年并表，营业收入保持高速增长。

　　近年公司的收购举措频频，2013年收购台湾泰格和美国BDM公司，2014年公司已初步完成了亚太区的布局，并通过收购BDM和方达医药业务拓展到北美地区，并延伸了CRO的服务产业链。

　　今年完成了定增收购的北医仁智立，该公司是国内心血管领域领先的ARO，业务主要是进行临床试验研究方案设计、研究活动组织和实施，并对研究结果进行统计、分析，主要服务对象为国内医院、科研院校、医学会等。交易对方承诺北医仁智2015-2017年净利润分别不低于1100万元、1320万元和1584万元，因此今年北医仁智的并表已经确定立了公司的增长无疑。

　　布局医疗器械CRO

　　公司先后收购美国BDM、方达医药、 韩国DreamICS、北京仁智等中外诸多优质标的，形成了统计分析、咨询服务、临床检验、医学影像、智慧医疗等临床CRO 业务一站式服务平台。

　　此次定增公司的目标投向医疗器械行业。中国的医疗器械产业起步较晚，但是随着国家医疗卫生体制改革的不断深入和加大对民营医院、基层医疗卫生机构的鼓励政策力度，国内医疗器械市场的销售额快速增长，自2010年的1200亿元增长至2014年的2556亿元，增长113%；预计自2015年的3067亿元增长至2017年的4417亿元，年复合增长率为20%，大幅超过全球医疗器械的年复合增长率5%。

　　收购的捷通泰瑞是国内领先专注于医疗器械的CRO公司，其核心服务是为医疗器械（包括IVD）企业的相关医疗器械产品研发提供所需的临床研究外包服务，主要包括医疗器械注册申报服务、医疗器械临床试验技术服务和医疗器械专业人才猎聘服务。通过此次收购，公司将迅速提升在医疗器械CRO领域内的行业竞争力。

　　同样，此次收购依然给公司带来了丰厚的直接收益，捷通泰瑞2015年实现营业收入6704.68万元，实现净利润2220.67万元。交易对方承诺，捷通泰瑞2016年、2017年、2018年将实现经审计确认的净利润分别不低于4000万元、4800万元和5760万元。

　　海通证券认为公司持续通过投资入股或战略合作的方式切入新药研发，在通过临床业务快速收回成本的同时，更有望享受新药转让后的投资收益或上市后的销售分成，同时，公司有望借鉴昆泰模式，向CSO 领域发展，为国内中小型创新药企业品种打开销路；公司移动医疗项目持续推进，EDC 平台已初步建成，大数据云平台将将进一步全面夯实CRO 主业。

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