中报营收净利双降 佐力药业业绩承压

　　佐力药业的经营业绩仍在承压。7月26日，佐力药业发布的2017年半年度业绩报告显示，在今年上半年，公司呈现出营收、净利双下滑的情形。

　　佐力药业披露的2017年半年度报告显示，公司在今年上半年实现营业收入约4.41亿元，同比下滑5.59%，在报告期内对应实现的归属净利润约为4819.6万元，同比下滑16.09%。对于今年上半年业绩变动的原因，佐力药业在7月13日披露的2017年半年度业绩预告中曾表示，主要是由于“报告期内受行业相关政策影响，乌灵系列产品销售数量及销售价格有所下降，产品成本有所增长；中药饮片系列产品因原材料价格上涨，销售毛利率有所下降”等因素的影响。

　　据了解，佐力药业主要从事药用真菌系列产品的研发、生产与销售，公司主要产品包括乌灵系列、百令片、中药饮片、中药配方颗粒等产品，而“乌灵和百令”为公司的核心产品。然而，从今年上半年的经营表现来看，公司的核心产品均出现了销售收入同比下滑的情况。

　　佐力药业2017年半年报显示，在报告期内，佐力药业的乌灵系列产品实现销售收入20774.2万元，较上年同期同比减少了4946.29万元，同比下降了19.25%。而公司的另一款核心产品百令片系列产品则实现销售收入6898.59万元，较上年同期同比减少了473.32万元，同比下降了6.42%。除了在营收方面同比出现下滑情形以外，佐力药业的核心产品乌灵系列产品的毛利率还同比出现下滑。在今年上半年，佐力药业的乌灵系列产品毛利率为85.11%，同比下滑1.32%。

　　相比之下，佐力药业的中药饮片系列产品在今年上半年则表现不错，在报告期内实现销售收入9356.26万元，较上年同期同比增加了4187.72万元，同比增长了81.02%。然而，与佐力药业主打的乌灵系列和百令片系列产品相比，公司的中药饮片系列产品毛利率较低，在今年上半年为17.81%，而公司的乌灵系列产品和百令片系列产品的毛利率则分别高达85.11%和79.6%。

　　值得注意的是，佐力药业的经营业绩已经呈现连续承压迹象。佐力药业曾于2011年2月22日登陆A股市场，在2011-2014年，佐力药业无论是营业收入还是归属净利润，都保持着持续稳定的增长态势。然而，在2015年，佐力药业首次出现增收不增利的情形，在报告期内佐力药业实现的营业收入同比增长30.28%，但对应实现的归属净利润却同比下滑17.84%。在2016年，佐力药业仍然表现出增收不增利的情况。在2016年，虽然佐力药业实现的营收同比增长25.22%，但对应实现的归属净利润却同比下滑15.04%。

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