上半年浙江医药生物行业业绩总体良好

　　目前两市共有医药生物类上市公司139家，其中浙江有16家医药生物类上市公司，仅次于广东。受益于国内市场需求的提振和产品毛利率的提升，上半年浙江医药生物行业业绩总体良好，第三季度增长可期。不过，值得注意的是，在净利润总体构成中，浙江医药和新和成药业两家公司占比达61.38%。

　　业绩总体良好

　　截至8月31日，浙江16家医药生物类公司实现营业总收入合计188.19亿元，同比增长28.23%，实现归属于上市公司股东的净利润合计18.39亿元，同比增长50.56%。

　　浙江16家医药生物类公司中，12家公司的净利润同比去年有所增加，鑫富药业、亚太药业、华海药业和升华拜克四家公司的净利润比去年同期有所下滑，只有鑫富药业亏损。

　　康恩贝药业营业总收入同比增幅最大，为54.7%，同期净利润增长143.18%。净利润同比增幅最大的是京新药业，为321.69%。从半年报来看，京新药业营业总收入同比只增加了22.39%，净利润的大幅增加主要是由于原料药产品毛利率由去年同期的8.18%上升为17.4%，而原料药产品收入在公司主营业务收入中占比63.24%。净利润增幅位居第二位的是海翔药业，为236.85%；排在海翔药业之后的依次是康恩贝和天目药业，净利润增幅均超过了100%。

　　浙江医药、新和成两公司净利占六成

　　上半年浙江医药生物行业所实现的18.39亿元净利润中，浙江医药和新和成两家公司的贡献超过一半。浙江医药和新和成上半年合计营业总收入39.81亿元、占浙江总额的21.15%；实现净利润合计11.29亿元、占比61.38%。

　　2010年上半年浙江医药实现归属上市公司股东净利润5.81亿元，同比增长83.27%，每股收益1.29元；新和成药业实现归属上市公司股东净利润5.48亿元，同比增长52.67%，每股收益1.16元。

　　浙江医药和新和成业绩增长的重要原因是毛利率的提高。浙江医药通过技改降低成本和销售量扩大，上半年整体毛利率为41.22%，同比增加8.26个百分点；新和成因为主导产品VE、VA均实现了毛利率的同比提升，整体毛利率提升到56.84%，同比增加9.12个百分点。

　　截至8月30日，浙江医药和新和成药业的市盈率为13.24和17.04，市净率为4.82和4.2，在浙江16家医药公司中排名最末两位，与两家公司的业绩形成反差。

　　浙江医药生物公司第三季度增长可期

　　医药行业的发展超过预期，按规模排序2005年全球排名第9位，而2009年已经排到第5位，预计2020年我国将成为全球第二大医药消费国。华创证券预计，2010年基本药物市场规模有可能达到1400亿元以上，增长40%以上。浙江药业将从中持续受益。

　　浙江医药生物公司第三季度业绩向好的趋势有望延续。除鑫富药业披露净利同比下滑外，其他6家已披露第三季度预告的企业均预计公司前三季度业绩将继续增长。

　　海翔医药预计前三季度净利同比增幅为280%-300%。半年报显示，公司募集资金项目4-AA产品、其他培南类产品，以及对外合作项目销售收入大幅增加，加上公司低毛利率的贸易类产品基本被淘汰，医药产品结构得到显著改善，综合毛利率大幅提高。