医药行业玩起“周期股跷跷板”

　　“基本药物目录价格调整有望10月下旬出台。”申银万国最新医药行业研究报告指出。该报告同时预计，本次药物目录价格调整多数降幅在0~5%，普药降幅在1%~20%，出厂价和零售价差别大的品种降幅较大。

　　今年1~8月份，医药板块涨幅第一，但是自9月份以来，业内预期发改委将颁布新的基本药物目录价格调整，成为压制医药板块上涨的重要因素之一，另一方面，医药板块估值已经不低。

　　一家上市券商的医药行业分析师表示，如果降幅真的是传闻中的8%，那么这次降幅低于市场预期，算是比较少的一次。他估计明年可能还要降。天津一家医药公司董秘表示，药物目录价格调整一直在传，何时调整他们目前也没收到消息。

　　上海一家大型券商医药分析师对表示，他估计降幅达10%~20%，没想到市场传言是降幅8%。申万研究报告认为，10月份是医药股分化的一个月，医药板块估值已经不低，但在资金推动下部分个股仍有上涨空间。而即将出台的价格调整方案，产品价格也是有升有降。

　　从第四季度开始，医药可能迎来新医改后又一轮的政策密集期，国信证券报告预计，可能出台或市场有预期的包括：基本药物二次调价；2009版医保目录品种分批分次调价；医药流通行业“十二五”规划；生物产业“十二五”规划；药价管理办法(正式版)；基药招标配送管理办法；新版GMP、GSP标准等。总体影响是加速行业洗牌，龙头企业强者恒强；但降价等政策也可能带来短期阵痛及市场心理影响。

　　国信证券医药行业研究报告认为，前三季度完美进攻，第四季度或休养生息。国信证券表示，前三季度，医药板块累计获得相对大盘40.7个百分点的超额收益率，绝对收益26.8%居所有行业第一。从绝对估值水平看，医药板块2010年整体市盈率相对沪深300溢161%，创历史新高。第四季度适宜进入“阶段性防御阶段”，耐心等待短期估值压力的化解，以及与周期股跷跷板效应的消除。