华海药业突然取消增发表决

　　一次金额不小的公开增发，不到半个月便从提出动议走向暂缓表决，华海药业尽显仓促窘态。以公司治理的角度审视这一事件，大股东陈保华与二股东周明华所形成的看似稳定的“双头”权利结构，仍在深刻影响华海药业的每一步走向。华海药业12月13日公告，原定于2011年12月22日以现场投票和网络投票相结合的方式召开2011年第二次临时股东大会，审议公司公开增发的相关事宜。

　　由于公司董事会拟对公开增发的数量、募集资金规模等作进一步研究调整，董事会经研究决定取消召开此次临时股东大会。此前，公司刚于11月28日公告，拟公开增发不超过1亿股。募集资金净额不超过13.32亿元，投向两个项目：2.1亿元用于新型抗高血压沙坦类原料药建设项目；其余的11.2亿元用于200亿片出口制剂项目。

　　不到半个月即提出调整增发方案，华海药业给出的解释是“近期资本市场环境的变化”。据查，按照此前公司确定的发行股份数和募集金额，发行价格应当在13元以上，但在公司公告后，股价连续下跌，目前已跌至11.5元左右。而市场则普遍质疑募投项目的必要性与盈利能力。

　　有媒体报道，华海药业2009年2月6日股东大会通过年产100亿片出口制剂产业化项目，至今完工不到50%，此次又提增加建设100亿产能，实为冷饭热炒。回溯历史资料，陈、周二人均为华海药业创始人，但在2007年至2008年针对公司实际控制权发生了激烈争夺。最后，周明华以二股东身份完全出局，成为纯粹的财务投资者。此后，由于华海药业的投票制度，持股22.33%的周明华竟再也无缘进入董事会。

　　“由此，将增发方案的调整限制在董事会层面讨论而非股东会，正是为了限制周明华的发言权与决策参与权。”有对华海药业颇为知情的人士称。更值得一提的是，上述人士还透露，四年前纷争虽然落定，但至今陈、周二人仍对华海药业的发展各执己见，势同水火。周明华明确表示绝不支持此次增发，“我觉得没有再融资的必要，募投项目完全是为了增发而硬凑出来的。”