医疗器械实战篇：市场与研发并重

　　对于医药器械这样一个技术含量颇高的行业，研发能力固然重要，但也绝不是唯一的生命线。市场中常常听到这样的声音：“国内的医药企业缺少研发，甚至没有研发。”这是否意味着国内的医药企业不具备发展实力和投资价值？

　　致力于医药领域投资的沃脉德资本资深董事总经理王健认为：中国的企业在研发投入以及研发能力上相对较弱，这在当前的实际情况下，并不一定是多大的一个缺点。

　　因为现在中国一个很大的机会是市场和内需的迅猛增长，医疗要往二三线城市和农村推，需要医疗服务和产品的人群数量很大，但是购买力相对偏低。在这样的国情下，花大量的钱和时间只做高精尖的研发，却没有抓住市场的机遇，有些得不偿失。

　　从市场中的实例来看，有的医药器械公司偏向于成熟产品的生产销售，有的公司偏向于创新技术的研发，在当前的中国，很多成功的案例是前者而不是后者。在若大的市场面前，一个公司占领市场、创造利润的能力有可能比研发更为重要。

　　人无远虑必有近忧，当市场中的竞争越来越激烈，企业原有的利润率一定会受到向下的压力，并且，当市场越来越成熟，如果没有技术，将是非常危险的。

　　王健认为：“企业在力所能及的范围内进行研发也是必要的，应该未雨绸缪。作为投资机构，未来也应更多地投资于更早期，创新性含量更高的技术。”

　　国内一家骨外科器械的生产厂家，现有产品在市场中营业额增长迅速，毛利率很高。但是与市场其他同类产品相比较缺乏差异性，毛利率在未来可能会越来越低。

　　这样一家医药器械公司希望引入投资机构，沃脉德资本在投资前提出了几个他们关心的问题：你的产品和技术与别的公司有什么不同？先进在何处？你怎样才能在几年以后也比别人强？

　　这家企业的回答是，他们与海外拥有先进技术的公司和个人有很多合作，并且与美国几家领先的公司已建立了战略合作伙伴关系。所有股东中也有一些是这个行业里面知名的人士，能够带来一些相关的先进技术。

　　面对这样一家医药器械企业，近期，有可以盈利的市场；远期，可以从西方引进、发展所需要的技术。因此，沃脉德资本决定对其进行投资。