医药企业仍将保持较强的筹资能力

　　医药企业一波紧接一波排队上市的似火热情正在业内不断蔓延，如何推动企业成功上市是企业家们最关心的话题之一。业内人士认为，资本市场对于医药企业IPO屡屡给出的高市盈率，在一定程度上成就了中国医药企业的不差钱。即便自2011年以来，医药板块的估值开始回落，但医药资本市场仍然是卖方市场，预计超募的情况还将维持较长时间，医药企业仍将保持较强的筹资能力。


　　近年来医药企业IPO的热情不断高涨，但这还远不是真正的高潮。目前美国医药和医疗行业在其证券市场的市值占比为10%左右，而中国只有3%；美国医药上市公司的总市值已经超过2万亿美元，而中国只有1000多亿美元，无论从总体或单体规模来看，中国医药企业在资本市场的发展空间都非常大，而医药企业加快进军资本市场的步伐，显然也是意识到其对推动企业快速发展的莫大帮助。


　　国内医药行业的估值确实偏高。最近3年，中国医药企业IPO市盈率在50倍左右，最高时接近70倍，这意味着企业在证券市场筹资的成本甚至低于在银行贷款。而自2011年以来发行市盈率不断回落，截止2012年3月份，已经跌落至30倍以内，发行市盈率在20~25倍之间应该是一个平衡点，如果发行市盈率不到20倍，可能很多医药企业就不愿意上市了。预计未来6个月内，医药企业的发行市盈率或将继续保持回落趋势。然而即便如此，其估值仍远高于国外市场，药企吸金能力仍十分强劲。


　　医药企业从政策面判断，医保控费的是个人而不是总额，中国进入全面控费阶段仍需时日，现阶段政府支出比例增加趋势未变；新版基本药物目录有从唯低价是取向转向质量优先的趋势；公立医院改革在2015年之前基本都将停留在县医院层级，尚难影响到药品消费的主战场等预期都将使市场信心逐步恢复。 医药网新闻