片仔癀提价举动恐难引发跟风

　　片仔癀(600436)昨日公告，因主要原料成本上扬等原因，公司决定从公告日起片仔癀内销价格每粒上调20元，预计2010年全年净利润将增加1275万元左右。一般而言，单个公司的提价行为，很容易引起行业内公司的群体跟风，不过业内人士认为，此次片仔癀的提价举动，很难引发跟风提价潮。

　　据介绍，由于受到原料涨价的压力，近年来片仔癀一直在上调产品价格。此次调价前，片仔癀内销外销价格分别为180元/粒和20.5美元/粒。经过多次调价，出厂价上调对片仔癀利润增长的边际效应已经逐渐减小，这次调整对公司利润贡献有限，而且毛利率还将维持稳定，预计在麝香人工养殖成功以前，片仔癀还将不断迫于成本压力上调价格，但由此导致的业绩增长幅度有限。

　　民生证券医药行业研究员练乐尧表示，相对于其他中成药企业，由于原料瓶颈一直没有得到有效解决，片仔癀的相关产品对原料的依赖和敏感度要高一些，其片仔癀产品对麝香的价格敏感度也比较高。

　　针对同行业中的中成药上市公司，是否会像白酒行业那样出现跟风涨价现象，华泰证券医药行业研究员彭海柱认为，像云南白药（000538）等公司的独家产品提价的可能性较大，但非独家产品的价格则比较难上调。

　　练乐尧则认为，片仔癀产品没有进入国家基本药物目录，有自主定价权，因而其调价行为比较灵活自主；但纳入到国家基本药物目录或基本医疗保险目录的相关产品，则属于政府定价范围，其价格变动受到政府管制。

　　但练乐尧表示，由于云南白药的相关系列产品、天士力的复方丹参滴丸、千金药业（600479）的妇科千金片等属于独家品种，相对于非独家产品，市场会把云南白药等公司归到有一定自主定价权的企业类别中，即在国家价格管制的范围内拥有一定的自主定价权。

　　而片仔癀在定价权上的优势不仅要强于非独家的中药产品，而且相比那些在基本医疗保险目录或基本药物目录内的独家产品，其产品定价的空间也更加灵活。