全球制药巨头并购持续“发烧”

就在辉瑞（Pfizer）意图以千亿美元吞并阿斯利康（AstraZeneca）陷入僵局之时，国际十大制药巨头的其它跨国药企几乎倾巢出动，在全球范围内掀起了一场总规模超过400亿美元的跨境并购。近日，瑞士制药公司罗氏制药（Roche）同意以83亿美元收购美国生物科技公司InterMune，为制药行业的火热并购活动又添一新例。国际制药巨头正用这样的方式完成行业洗牌和格局重构。

今年上半年，制药、生物科技和医疗产品行业的并购额达到创纪录的2600亿美元，现金充沛的各家药企竞相寻找新的增长源。近期的并购案还包括，美国制药商艾伯维（AbbVie）7月宣布以47亿美元收购英国同业Shire。

制药巨头并购持续发烧

在华尔街投资者眼中，以强生为代表的制药巨头历来是最佳投资标的之一，这从强生的股价便可窥见一斑。而在中小型制药企业看来，制药巨头则更像是食物链顶端的食肉动物，巨头们以其雄厚的资本掌控能力及在全球范围内的业务布局，足以吞并任何试图在癌症、糖尿病等重磅领域分食其市场份额的中小药企。尤其是在原研药领域，制药巨头们早已形成了寡头垄断的局面，其他药企只能在巨头们的原研药失去专利保护后大肆仿制。

很显然，全球医药行业实际上是大鱼吃小鱼的游戏，并且相对于其他行业而言，医药行业似乎更加热衷于并购，其中一个重要原因便是并购可以快速的获得新药研发技术和药品流通渠道。目前，这一操作模式已被中国药企效仿，复星、迈瑞等正在如法炮制。

经过数百次并购后，制药巨头们已经构建了一套涵盖医药行业各个细分领域的竞争体系，彼此之间各有优势，当然也存在较多的业务重叠。以去年的销售数据计算，强生以713亿美元的营收排名居首，与诺华、罗氏包揽三甲，辉瑞、赛诺菲、葛兰素史克、默沙东、拜耳、阿斯利康、礼来则依次填满第四至第十位。

罗氏斥资83亿美元收购Intermune

瑞士制药公司罗氏制药（Roche）表示公司已经同意斥资83亿美元收购位于美国旧金山的Intermune生物制药公司，交易将以现金的方式进行。此番收购为罗氏今年以来最大的收购事件，将扩大罗氏在呼吸领域药物的市场份额。

收购的主要目的是获得InterMune的一种新药吡非尼酮片剂（pirfenidone）（品牌名：Esbriet），该药用于治疗特发性肺纤维化（IPF），已经在世界几大主要国家如欧洲、加拿大、日本和中国获得上市批，但是在美上市许可仍在审批之中，预计今年底前将得到美国的支持。

特发性肺纤维化是一种致命的肺部疾病，在过去是不治之症。在美国受特发性肺纤维化影响的人有5-7万，在欧洲约为8-11万。罗氏的收购凸显大型制药公司对针对罕见或不治之症的所谓罕见病药物的追逐。

总部位于加利福尼亚州的InterMune正集中精力攻克肺纤维化玻瑞信（CreditSuisse）分析师表示，2014年InterMune销售额预计比去年翻一番以上，达1.44亿美元，到2016年底前将达6.75亿美元。

InterMune近来已聘用高盛（GoldmanSachs）和CenterviewPartners审议其战略选项，而赛诺菲（Sanofi）和葛兰素史克（GSK）等公司也成为潜在竞标者。接近GSK的人士表示，GSK尚未提出报价。

Pirfenidone有多大的市场呢？汤森路透数据显示，至2019年，该药物的市场价值将达10亿美元。这对稳定罗氏包括索雷尔（Xolair）和百慕时（Pulmozyme）在内的肺病治疗药物系列是一个很好的补充。