医疗器械公司首秀科创板 两大药企蓄势待发

　　医药网7月23日讯　7月22日，随着鸣锣声响，科创板首批25家公司正式在上海证券交易所挂牌上市交易。作为我国多层次资本市场的强有利补充，科创板首日战绩不负众望。据证券时报，截至收盘，25家公司全线飘红，平均涨幅约140%，成交额合计逾480亿元，平均市盈率约120倍。

　　医疗器械公司首秀科创板

　　生物医药大类作为科创板鼓励的六大板块之一，首批上市名单中亦涵盖了以医疗器械为主营业务的心脉医疗和南微医学两家企业。

　　深耕主动脉介入医疗器械的心脉医疗当日以242.42%的涨幅位列科创板涨跌榜第三位。有数据显示，若按手术量计算，心脉医疗的市占比为全国第二，在国产品牌当中雄踞第一，优势明显。在科技成分十足的科创板中，心脉医疗亦是浓墨重彩的一笔，其研发投入占比已连续三年超过20%，处于业内较高水平。

　　在竞争逐步加剧和高值耗材集中采购的大势下，医疗器械生产厂家普遍承受一定的降价压力，申万宏源研究认为，心脉医疗通过产品创新、扩大产能以及工艺优化等方式，实现将毛利率净利率维持在高位，是其在众多国内厂家中脱颖而出的重要原因。

　　以110.70%涨幅收盘的南微医学是内镜诊疗耗材领域的头部企业，目前已形成内镜诊疗、肿瘤消融和OCT技术等三大技术平台。从日前公布的上半年财务数据来看，南微医学的创收能力有目共睹，上半年实现营收6.2亿元，较上年同期增长40.14%。

　　国联证券分析指出，对于消化道早期癌症，内镜下的治疗手术与传统外科手术具有相当疗效，而面对我国消化道癌症高发和内镜诊疗低渗透率的现状，预计未来5年国内内镜诊疗器械市场有望维持20%以上速度增长，南微医学等行业龙头无疑将率先受益。

　　两大药企蓄势待发

　　截至7月22日，上交所共披露149家科创板受理公司，28家在证监会注册生效，除了25家首批上市企业外，微芯生物是其余3家注册生效的科创板公司之一，目前已发布科创板上市招股意向书并拟启动网下路演，上市已箭在弦上。

　　作为首批科创板过会的三家企业之一的微芯生物，曾被寄望成为“科创板生物医药第一股”，其早在3月27已获得受理，但却“卡”在了注册阶段，在补交多项资料回复问询后，直到近日才获准注册。专注于创新药研发的微芯生物目前主要产品包括已上市的全国首家唯一抗外周T淋巴细胞瘤（简称“PTCL”）药物——西达本胺（商品名“爱谱沙”），以及在研的胰岛素增敏剂西格列他钠、抗癌药西奥罗尼等。

　　而在心脉医疗、南微医学、微芯生物之后，第四家过会的生物医药企业昊海生物紧跟而来。对人工晶状体产业链企业不断进行收购的昊海生物在香港上市后曾一度被称为“玻尿酸第一股”，主要产品遍布眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大板块，包括药品和医疗器械产品。倘若昊海生物最终科创板成功闯关，将达成“A+H”股同步上市的目标。

　　有观点认为，科创板将助力行业加大研发投入，利好整个创新药产业链。研发型药企需要资金进行临床研究，在科创板融资成功将推动自身研发，加速产品业绩兑现。同时，行业研发投入增大有利于产业链上下游发展，研发外包行业（CRO/CMO）也因此受益。

　　另一方面，大量研发药企上市科创板有助于重塑行业估值体系。医药企业估值在过往与公司当期经营表现紧密相联，但随着科创板许多未盈利的研发型药企上市，投资者或将同纳斯达克投资者一样，将研发产品管线作为给予企业合理估值的首要考量因素。

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