我国所有医药上市公司公布今年中期业绩

　　据悉，截止8月31日，所有医药上市公司已公布2010年中期业绩，医药板块营业收入、净利润情况表现良好，分别同比增长29.36%、46.95%，增速有所加快；毛利率略升0.9个百分点至30.3%，销售利润率提升1.6%至11.51%。板块总体表现略优于医药制造业宏观数据。

　　从整体来看，有接近1/3的医药上市公司的盈利出现了高速增长，但也有近1/3的公司出现了不同程度的业绩下滑。行业整体表现虽然没有延续09年的快速增长局面，但也呈现稳定。

   　 从子版块看：

    　原料药子版块增长由VA、VE价格同比提升等因素驱动：化学原料药子版块整体营业收入同比增长29%，净利润同比大增56%，毛利率和销售利润率均提升。

　　行业增长主要由海普瑞、华北制药、浙江医药及新和成4家公司驱动，部分受益于VA、VE价格同比提升，但价格环比呈下降趋势，下半年同比数据预计下滑明显。大多公司业绩在行业平稳周期中变动不大；

    　化学制剂整体平稳：化学制剂子版块收入和净利润同比增速18%和24%；

   　 中药子版块个股业绩普涨：中药子版块收入同比增长17%，净利润增长34%；毛利率和销售利润率提升2.3%左右。个股基本全部实现业绩增长，其中，东阿阿胶、云南白药、康美药业、华润三九等大市值公司仍然表现出良好的成长性，在市场缺乏投资主线的环境下，这类有显著资源禀赋、稳定成长的公司是不错的投资标的；

    　生物制药子版块延续高增长：收入、净利润同比大增40%、60%，利润率提升明显。行业高增长主要源于甲流疫情的驱动，预计下半年在去年的基数上延续增长的概率不大；

    　医疗服务关注个股：医疗服务子版块可以关注有进一步扩张空间的爱尔眼科和通策医疗。

    　国泰君安认为，应该跟随季报变化的趋势，把握公司增长的脉络，自下而上选股。目前主要推荐品种：

    　医药流通行业十二五规划可能受益的公司：上海医药（整合导致中报超预期，下半年还有抗生素资产注入）、一致药业业绩增长稳定的一线成长股：云南白药（牙膏和透皮已经占净利比重很大，并且明年牙膏增速可能达到60%）、东阿阿胶（阿胶块目前差价已经很大，提价预期强烈）、海正药业具有高成长性，业绩存在爆发可能的公司：科伦药业（大输液的软塑化进程）、海翔药业（主导品种业绩弹性很大）、誉衡药业、上海莱士、人福科技、恩华药业、中恒集团（主导品种弹性大，估值低）。