外资“实话”说出中国专利药玩不起

　　近日，在一个医药行业投资论坛上披露的数据显示，2010年中国医疗健康领域共披露了132起投资事件，投资金额累计达到13.03亿美元。而2011年前三季度披露的PE及VC对医疗健康市场的投资金额达35.24亿美元，是2010年该行业全年投资总额的2.7倍。《经济学人》在2004年年底的一篇封面文章将私募基金投资公司(以下简称PE)称为“资本主义的新国王”，它们介入商业领域。

　　增长快速的新兴市场里面挑选有高投资潜力的公司进行投资，而后从分红或股权出售中获取高额利润。而今“新国王”们又将目标转向了中国的医药行业。中国的医药行业一直是国民经济发展最快的行业之一，有相关数据显示，从1978年到2008年30年间，中国的医药产业年均递增百分之十六点八，而2008年-2010年每年的增长率都超过百分之二十，在2010年我国医药行业产值已超万亿。工业和信息化部规划司处长姚？更向媒体表示，到2015年产业规模预计会超过3万亿，年均增长百分之二十。

　　中国的企业虽然基本上都是仿制药，研发的投入比不上国外的同行，但从绝对数目来看，也不是小数目。据一位在国药集团从事生产管理的人士向南都记者透露，一款有竞争力的药从开始研制到上市，中间还要经历诸如大规模临床试验和报批阶段，整个过程走下来也至少要花费数千万人民币，时间也要好几年。这对于财大气粗的大企业来讲或许不是什么难事，但对医药行业一般的中小企业来说就颇为吃力。

　　近两三年来，西方发达国家遭遇金融危机和主权债务危机的打击，景况不佳，再加上大部分行业进入稳定发展期，缺少高投资价值的项目。而以“金砖四国”为代表的新兴市场始终保持经济的强劲发展，很多行业仍然处于发展期，这使得高回报率成为可能，中国的医药行业就是一个非常典型的例子。这使得很多“不差钱只差项目”的外资PE纷纷开始进入中国市场。

　　另外，还有医药行业人士向记者透露，目前由于中国在审批制度和资本市场的限制，并不能使PE在与国内企业合作进行专利药的研发中获利，“专利药在研发时间和审批等待等方面都让我们玩不起。”因此，很多PE选择那些药品已经通过药监局审批上市的企业进行投资，其中甚至有一些已经有一定销售规模。这使得中国的专利药并不能从这一波汹涌的投资潮中得到多少好处。