医药行业在政策影响下盈利增速有望

　　医药行业未能在2012年迎来开门红。虽然一季度医药行业销售收入和净利润增速并不令人满意，但与1~2月份的数据相比已经有所回升。一季度医药利润增速和利润率等均有所降低，主要是受化学原料药和制剂效益下滑影响较大。而近期政策影响较前期有所缓解，主要体现为《药品流通环节差价率管理办法》暂缓执行等，业内对医药行业收入和利润增速触底回升寄予了诸多期待。

　　一季度医药行业收入、利润增速和利润率等均有所降低，主要是受化学原料药和制剂效益下滑影响。数据显示，今年一季度，化学原料药总销售产值为684.97亿元，同比增长15.23%，较去年同期回落7.66个百分点；化学制剂总销售产值为1055.48亿元，同比增长23.57%，较去年同期回落1.31个百分点。原料药子行业由于产能过剩，导致大宗原料药价格低迷，包括VC、VE以及抗生素中间体等，加上财务成本、人工成本均在上升，因而其盈利能力持续下降。

　　即便一季度的医药行业销售收入和净利润增速并不令人满意，但与1~2月份的数据相比已经有所回升。不少业内人士认为，一季度或将成为今年医药行业的业绩增速低点，医药行业盈利增速有望触底回升，而未来政策环境趋于缓和更被视为推动行业增速触底回升的最大动力。唯低价是取的招标方式有望在一定程度上得到缓解、化学原料药等，生物产业“十二五”规划有可能在5月份出台、维生素C行业准入条件已由工信部制定完成并将“适时发布”等。

　　除此之外，医药行业增速能否顺利触底回升还存在诸多变数。首先是药品降价政策仍在延续，在消化系统药品价格调整之后，可能还会陆续出台对抗肿瘤药、免疫调节类和血液制品的价格调整，其带来的影响还有待观察。此外，“问题胶囊事件”仍在发酵，这对行业健康发展无疑也带来了一些冲击。不少业内人士认为，未来政策环境趋于缓和更被视为推动行业增速触底回升的最大动力。