OTC行业竞争循序渐进监管主导思路

　　9月中旬，国务院批准了《金融业发展和改革“十二五”规划》，此规划明确指出了加快建设多层次金融市场体系。其中提出要规范发展主板和中小板市场，推进创业板OTC行业市场建设，扩大代办股份转让系统试点，加快建设覆盖全国OTC行业的统一监管的场外交易市场，探索建立国际板市场。

　　目前，各方围绕着展开OTC行业竞争非常立体，既存在于监管层与地方政府之间，也存在于主办券商与其他券商之间及地方交易所之　间。近三年多来，全国性及区域性的股权交易中心陆续建成，总数已达到8家，而更多的地方股权交易中心还在筹备中。

　　此间，监管层对于股权交易这一重要的场外交易形式的监管思路悄然发生改变，由之前发展统一OTC行业竞争路径，到让地方政府参与并逐步实现全国统一监管的“循序渐进”，从而替代了“一步到位”，成为主导思路。

　　9月初，深圳市有关部门在一次内部会议上向深圳市府提出了改组深圳联合产权交易所及在联交所的基础上组建深圳股权交易中心的提议。接近深圳市府的人士透露，这一提议在当时获得了多数与会者的认同。

　　“股权交易中心是以挂牌交易非上市股份制公司股权的场外交易市场，将有利于更好地分配社会资源及促进股份公司借力资本市场发展经营。”上述人士表示，目前天津、上海已经走在了深圳的前面，而深圳“拥有包括中小板在内的主板和创业板，完全应该抓紧完善深圳的多层次资本市场结构”。

　　目前国内场外交易市场OTC行业竞争大体上可分为三板（包括新三板）、股权交易和产权交易三类。对于三板和新三板的定位，监管层已经基本明确，目前只是在诸如交易制度、挂牌门槛和投资者准入等细节问题上进行完善；产权交易是我国场外交易存在最早的市场之一，但产交所数量众多，总数超过200家，遍布全国各地，不过产交所并不是以股份制公司的股权转让为主。