新上药 工业并购为下步“焦点”

　　上月底，新上药公布2011年第一季度业绩：实现营业收入118.68亿元（未含抗生素业务，下同），同比增长26.88%；实现营业利润12.19亿元，利润总额12.38亿元，归属于上市公司股东净利润8.49亿元；扣除因广东天普不再纳入合并报表范围产生的一次性投资收益后的营业利润7.4亿元，利润总额7.59亿元，归属于上市公司股东净利润5.15亿元。

　　比上年同期分别增长26.5%、26.17%和25.80%。实现每股收益0.4259元，扣除非经常损益后的基本每股收益0.2176元，实现经营活动产生的现金流量净额4.31亿元。其中，医药工业实现销售收入21.75亿元，较去年同期同口径增长10.2%，毛利率为46.6%。医药商业实现销售收入91.6亿元，同比增长36.7%，毛利率6.7%。

　　对中信医药的收购已经在4月2日正式完成，有关抗生素业务的收购情况预计在二季度完成，相关业绩会在二季度报表中反映。新上药董事长吕明方介绍，中信医药的业务结构决定了其毛利率高于上海医药，且销售与盈利状况优于预期，因此合并报表之后医药商业板块的毛利率将提升。同时，新上药通过压缩管理层级和关闭集团内部分医药企业，公司费用率同比从13%降至10.5%左右，今后还将进一步降低。

　　吕明方同时介绍，医药工业毛利率同比微降0.7%，主要是受中药材价格飙涨的影响。采取建立药材统一采购平台的措施，已经在一定程度上降低了采购成本。新上药正加快调整结构和内部整合，通过聚焦重点产品、梳理产业布局、降低管理成本、优化人员结构以及提高质量管理，以改善和提升盈利水平。接下来，新上药将在产品、产品线整合以及布局优化的基础上更加关注工业并购以及生产的战略转移，例如有可能将一部分基药生产转移出上海，但这需要时间，估计到年底才能落实。

　　关于与辉瑞的战略合作，新上药表示，这是一项实质性的业务安排，包括产品、市场及股权方面的合作，辉瑞或将拿出4个创新药与新上药在注册、分销及委托生产方面展开合作。此前与69家外企200亿元的合作也是可落实的计划，最终数额有可能高于这个数字。与中国邮政合作，将在建设覆盖全国的基本药物配送网络、特殊药品配送、高值药品直送业务、合作建设现代医药物流设施以及供应链融资的金融服务等5个方面进行全面战略合作。

　　这将对上海医药的网络迅速覆盖产生极大的作用，今后除了核心区域新上药将自建物流中心外，其余地区将充分发挥中国邮政的作用。未来2-3个季度，合作对供应链价值的积极作用将会体现。