生物医药需求在医改政策下仍处于上升中

　　6日，温家宝总理在2011年工作回顾中指出，积极稳妥推进医药需求卫生事业改革发展。基本医疗保险覆盖范围继续扩大，13亿城乡居民参保，全民医保体系初步形成。政策范围内住院费用报销比例提高，重大疾病医疗保障病种范围进一步扩大。各级财政对城镇居民医保和新农合的补助标准由每人每年120元提高到200元。

　　国家基本药物制度在政府办基层医疗卫生机构实现全覆盖，医药需求基本药物安全性提高、价格下降。公立医院改革试点有序进行。基层医疗卫生服务体系基本建成。基本公共卫生服务均等化取得新进展。与此同时，卫生部部长陈竺也表示，2020年一定实现全国医保统筹。

　　医药卫生体制改革将持续进行。据悉，2011年医药制造业实现收入14522亿元，收入增速保持高位，市场容量进一步提升。综合毛利率28.90%，处于过去5年的最低点，12月毛利率有所回升，但在低位徘徊。对于医改政策的发展，国海证表示，若考虑到医药行业作为非周期性行业，在经济周期底部显现出较好的防御特性，加之医药需求仍在上升周期。

　　业绩持续性和确定性好于周期性行业，股价的调整使行业估值水平日渐回归合理。维持之前的判断，对医药股态度逐步由悲观转向中性，进一步观察产业政策调控效果以及公司的应对之策，维持医药需求行业“中性”判断，但对那些具有资金、技术、品牌的优质公司而言，现阶段已经显现出较好的投资价值，建议积极参与。