生物医药市场下半年表现持续向好

　　上半年医药板块先抑后扬,下半年将表现将持续向好，5月之前整体弱于市场,5月开始表现了一轮反弹,一直延续到6月底,这一轮反弹是在政策和业绩双双回暖的背景下发生的。判断这一趋势还将延续,医药行业经营情况的好转及其内在的成长性赋予了医药板块独特的防御性,生物医药市场下半年表现持续向好。

　　从年初来看,生物医药市场收入和利润增速受药品降价、限抗政策和毒胶囊事件的影响,一度回落到最低点附近。5月份开始,行业的经营状况开始好转,利润增速恢复很快,5月增速达到21.20%,大于收入增速的15.43%,毛利率也有小幅提升。过去增收不增利的现象得到了改变。广东基药招标的转向给市场吹了一阵暖风,行业经营环境有所改善。

　　在目前的医药体制下,医药行业的政策导向性还比较明显。而从今年的行业政策来看,公立医院改革是今年医疗体制改革的重点,该项改革触动了医改的核心,包括取消药品加成、支付制度改革、基本药物目录制定、县级医院建设等等,都将对医药行业的核心环节--医院--造成很大的影响。

　　生物医药市场在中药十二五规划、工信部扶持中药材生产项目、中药材流通报告的发布对中药行业都是一个利好政策,中药板块重点关注业绩稳定增长,医疗器械在取消药品加成和县级医院建设支持的作用下,也将有较好的表现,商业板块面临着集中度提升和盈利模式转变的变化。