医药流通行业的并购将出现市场风险

　　近日有专家称，不论是支持并购论，还是反对并购论，只要提出来，这个观点基本上就是错了。对医药流通行业的并购行为，多年来专家一直持保守观点，说道医药流通行业会带来市场风险，劝谏资本蛰伏。其主要理由有三：政策环境不明朗、赢利模式不确定、自身管理能力跟不上。

   
　　有企业说，正因为有众多不利因素，才是医药市场扩张并购的好时机。可以通过廉价的估值，赢得区位战略优势和规模优势，建设全国性市场网络，承担政府关于医药流通行业变革的使命。

  
　　 诚然，百说不如一练。近三年来，医药流通行业的并购十分抢眼，并购价格普遍不低，有的甚至高得惊人。在医药市场并购案的背后，是商业企业规模的快速增长，是医药流通行业集中度的快速积聚，还有向集约化目标的逐渐靠拢，各方面？？从企业到政府可谓政绩斐然。

   
　　撇开政绩不说，翻看那些医药流通行业中被并购企业如今的状况，一般呈“三变三不变；三升三下降”的特征。所谓“三变”就是企业名号更换了、董事会成员更换了、财务总监更换了；“三不变”是企业总经理不变、经营业务不变、管理方式不变；“三升”指的是一方面并购之初现金流突然增加，但很快被沉淀到市场；另一方面是管理成本持续上升；第三方面是决策的复杂程度在不断上升。另外，医药流通行业并购也有三方面呈下降趋势：一是企业实际赢利开始下降；二是团队的稳定性下降；三是和主要客户的关系在下降。