医药招商网分析西药降价对医药公司影响不大

　　发改委日前发出通知，2013年2月1日起调整呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品的最高零售限价，共涉及20类药品、400多个品种、700多个代表剂型规格，平均降价幅度为15%，高价药品平均降幅20%。医药招商认为，此次降价意味着生化类药品一轮降价周期基本结束，3年内相关品种零售价格体系将保持稳定。由于未涉及上市公司主要品种，对医药股实质性影响有限。医药上市公司也大多表示，药品降价是大势所趋，此次降级总体影响不大；有的则表示，具体还未测算，因此，医药招商网分析此次西药降价对医药公司影响不大。

　　医药招商网了解到此次调价中，考虑到血液制品供不应求的实际情况，人血白蛋白等最高零售限价未降反升，其中国产人血白蛋白最高零售价普遍上调5%左右；免疫球蛋白类产品（破伤风、狂犬病）等提价10%左右。同时之前无最高零售限价的人狂犬病免疫球蛋白（200单位）注射剂的最高零售限价为228元，人免疫球蛋白（300mg：3ml）注射剂的最高零售限价为74.1元，最新限价均高于当前市场的零售价格。血液制品相关的企业上海莱士[15.60 1.23% 股吧 研报]、华兰生物、博雅生物、天坛生物因此将受益。

　　前三家公司昨天就此进行了公告。医药招商网信息显示，2011年上海莱士、博雅生物、华兰生物的人血白蛋白业务占收入的比例分别为42.91%、48%、35%，如果出厂价同比例上调，他们将不同程度受益，毛利率水平将小幅提升。其中华兰生物是国内浆综合利润率最高的企业。卫生部长陈竺在多个场合提出“十二五”期间要实现血液制品倍增，公司将是浆站审批大受益者，业绩有望逐步走出低谷。

　　医药招商网认为，除中药子板块上市公司外，其他医药行业上市公司限价的政策性利空已经出尽，此次政策的具体影响还要看各省市药品招标价格情况。长江证券医药行业研究员刘舒畅表示，以2013年业绩看，医药股目前整体估值约21倍，并不算贵，可以布局年报和一季报高增长的医药股，看好人福医药、双鹭药业、昆明制药和长春高新、安科生物、通化东宝，并关注增长可能恢复的江中药业。