医药行业没有“避风港”业绩下滑增长放缓

       全球经济不景气，大型制药公司也无法独善其身。4月22日，美国某市场调研机构下调了其对制药行业增长率的预测。

据分析，2009年，全球药品销售额将仅增长2.5%？3.5%，总额大约达到7500亿？7600亿美元，低于其在去年10月份所作的增长率为4.5%？5.5%、总额为8200亿美元的预测。这一增长率是过去25年最低的。

       下调预测数据既反映了全球经济增长率的走低，也反映了货币波动所产生的影响。其中下调的大约150亿美元直接归咎于经济不景气，其他下调额度则归咎于美元走强所产生的影响。因为该调研机构为了得出估计总额，将所有以当地货币计算的销售收入按照目前和预计的汇率转换成了美元销售额。与此同时，该调研机构也带给人们些许安慰：与其他行业相比，制药行业受经济大环境的影响相对要小一些。不过，这一影响仍然要持续到2010年，届时制药行业预计将会出现反弹。

       季报佐证业绩下滑

       一些制药公司在今年第一季度的财务报告也佐证了该调研机构所作的分析。4月1日，生产抗癌药物Thalomid和Revlimid的Celgene公司报告说，公司首季实现销售收入大约为6亿美元，同比下降了15%，这比市场分析人士的预测数字低8%。

       自雅培的Humira获得批准以来，雅培股价表现一直明显好于美国证券交易所制药指数（DRG）。但是，4月15日，雅培公布销售收入增长17%，这一增长率却远低于雅培高管们或华尔街分析人士的预期。自那时以来，雅培股价已经下跌4%，跌至43美元。

       与此同时，就在默沙东、先灵葆雅和ForestLabs公司相继公布了疲软的利润和销售数据之后，4月22日，葛兰素史克公司公布今年第一季度的利润下降了12%，令人失望的业绩报告促使葛兰素史克公司股价走低。

没有“避风港”

       长期以来，经济学家总是认为，在经济衰退时期，医药行业相对而言就是一个“避风港”。不过，这一次情况并非如此，最近几个月，制药公司、医疗器械生产商和医院的收入明显减少。因此，该调研机构指出，“避风港”这个安全性假设不再成立。该调研机构高级副总裁MurrayAitken说：“药品需求和重要的宏观经济变量（比如国内生产总值、消费者开支和政府开支）之间有一个明确的关联性。我们看到全球金融危机正在促使制药行业的销售增长在今年创下历史新低。”

       如果把经济衰退所产生的影响和制药行业在2011年和2012年专利失效的产品数量结合在一起进行考量，该调研机构预计，从现在起到2013年，全球制药市场的年均复合增长率（CAGR）将为3%？6%，而2004？2007年之间，这一增长率达到了6.6%？7.9%。