双重刺激因素有望推升医药行业走强

　　整体医药行业将受到新一期基本药物目录及配套文件出台的刺激。目前09年新一期的基本药物目录相关方案已经比较完善，6月下旬出台的可能性非常大。以基本药物目录为龙头，后续国家还将出台其余的20个基本药物制度配套文件。

　　以下三类企业将会得到实质性的发展良机。第一类企业是大型化学制剂企业。这些企业将以低端基础用药为主的产品进入目录，它们有规模和综合化优势，公司品牌优势明显，所以能获得更多的产品机遇，采购量的增加必将带给公司长期发展机遇。例如哈药股份、华北制药、东北制药、双鹤药业和丽珠集团。第二类企业是进入目录的中药独家产品企业。独家品种通过基本药物进入消费终端，有助于进一步提升企业品牌信誉度和知名度，由于是独家品种，所以不会存在激烈竞争，更有可能获取销售量的增量。进入目录可能性较大的企业如云南白药、东阿阿胶、同仁堂、天士力和中新药业。第三类企业是医药商业流通企业。商业企业可以借基本药物配送在区域市场获得整合机会，通过收购一些中小型商业企业获得快速发展壮大的机会，其中拥有全国性网络的国药股份和一致药业最为受益。

　　甲型H1N1流感病毒蔓延趋势扩大。世界卫生组织11日公布的最新统计数字显示，全球甲型H1N1流感病例已升至28774例，遍布74个国家和地区。此外，甲型流感造成的死亡病例已升至144例。世界卫生组织11日召开紧急专家会议，决定将甲型H1N1流感大流行警戒级别提升至最高的第六级，意味着宣布"甲流"进入全球大流行阶段。相关的疫苗、诊断试剂和药物生产企业将会从国家储备中受益。投资者应重点关注海正药业、天坛生物、华兰生物和科华生物。
　　从上半年来看，医药行业指数涨幅只有42％，低于上证指数51％的涨幅。我们认为甲型H1N1流感病毒继续蔓延和新一期基本药物目录及配套文件的出台，双重因素的刺激将会使医药板块成为较好的配置品种。从上半年涨跌幅后40位来看，一二线等优质医药股居多，目前这些优质医药股09年动态PE在30－32倍左右，有一些甚至低于30倍，半年来一直在横盘整理，这些公司大都是成长性好，盈利能力强的医药企业，我们认为随着基本药物目录的出台，行业增长的不确定性将会降低，资金将会转到这些成长确定性强的优质公司，重点推荐"东阿阿胶"，"华北制药"，"中新药业"和"独一味"。