医药蓝筹2014年全年表现滞后，前期市场整体大幅上涨

　　导读：老龄化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城镇化持续、健康恶化和环境代价等多种合力的作用下，未来国内医药行业增幅长期保持高于GDP以上的增长速度基本上不容置疑。

　　招商证券分析师徐列海表示，人口老龄化、环境变化推动发病率提升及疾病谱变化，国家对全民医保的持续投入提高就诊的可及性，确保医药行业的长期成长空间。
　　
　　刚刚过去的2014年，医药板块涨幅16.84%！这相对于同期上证指数近53%的涨幅而言，医药板块显然还是“涨得太少”了。分析认为，随着市场的投资热点由低估值向低涨幅逐渐过渡，跑得太慢的医药股存在补涨要求，有望重新获得资金关注。
　　
　　“随着指数的持续上涨，券商、银行、保险、基建等大盘蓝筹股估值逐步修复到位后，医药股的估值优势重新体现出来。”业内人士指出，目前可积极配置医药传统白马股。近期蓝筹股云南白药、同仁堂的走强，意味着2014年以来医药板块的阶段调整己经结束。
　　
　　国泰君安近日发表的医药行业月投资策略报告表示，医药指数在最近2个月内下跌4.6%，大幅跑输上证综指。短急行情不是常态、也不会是长态。快速调整后，估值和持仓的双高压力得到释放，但结构性估值差异仍突出，部分稳健蓝筹和真正的成长股已有中线布局的机会。
　　
　　兴业证券分析师项军指出，前期医药表现不如人意，主要是受到市场对流动性放松及宏观经济转型改革的预期使得资金配臵偏好倾向于低估值大市值权重板块的影响，医药板块被机构持续减持所致。但经过两个月的大幅回调，医药估值溢价率已回落至2010年中期水平，大部分白马股已具有较高安全边际，行业比较优势有望重新确立。
　　
　　“医药蓝筹2014年全年表现滞后，前期市场整体经过一轮大幅上涨，医药蓝筹估值溢价率明显下降，蓝筹股是各细分子领域龙头公司，未来将分享行业集中度提升的盛宴。”申银万国分析师钱正昊指出。
　　
　　钱正昊称，1月医药持股向一线白马股集中，恒瑞医药、康美药业、云南白药、天士力、东阿阿胶、华润三九、同仁堂等均有望获得明显超额收益。
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