中药材价格飙升 中药股机会出现

　　中药材一直以来以“简、便、验、廉”深受群众喜爱，不过近期由于种种原因中药材价格涨势汹汹。继“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”之后，中药材被网民惊呼为“药你命”。采访人员采访了湖南中药巨头九芝堂、千金药业，有关负责人表示压力很大，企业的中药原料库存已告急。九芝堂的采购人员曾记得，在2005年的时候党参每公斤还只有10元左右，而直到去年4月份，党参每公斤还只有20多元，但是到了今年5月，甘肃陇西的党参每公斤的价格居然高达90元-100元，在短短一年之内翻了4倍。据了解，今年的中药材价格涨势很猛，如当归、川贝、枸杞的价格都翻了几倍，甚至连甘草这样的普通药材的价格都翻倍了。

　　中药材价格的飙涨，让九芝堂、千金药业成本压力骤然增加。“真的是吃不消，我们目前通过企业内部的开源节流和调整产品结构来控制成本，但是原材料价格涨得这么猛，我们也没办法。”千金药业董事长江端预向采访人员大倒苦水。而九芝堂的冷经理更是直接告诉采访人员，公司部分产品已经出现亏损。

　　对于今年来势汹涌的中药材涨价潮，有多年采购经验的冷经理表示，虽然有天气原因，外加前几年中药材价格一直处于低位有回涨的需求等，但是游资的炒作是中药材涨价背后最大的推手。“不少个体小老板，手拿几百或上千万资金，直接电话遥控甘肃当地熟人收药，并且储存起来，直接推动中药材价格上涨。”冷经理说。
 

　　中药材价格上涨了，中药股的机会也在眼前。据中国中药协会中药材信息中心数据显示，最新公布的6月市场价格与去年同期相比，本月涨价中药材品种达371个，涨价品种约占总量69%，其中涨价幅度在21%-50%的中药材品种数量最多，有133种，而涨幅超过50%甚至达到100%的中药材品种数量也有88种。今年以来，中药材价格已经经历了好几轮上涨，甚至是“暴涨”。今年一季度以来，中药材价格平均涨幅超过10%，单一最高涨幅达400%，尤其以野生中药材资源量持续减少，而涨势最为凶猛。

　　由于中医药行业产业升级势在必行，而产业升级资金壁垒较高，所以大企业相对优势更强，有能力率先完成产业升级的公司，便能够分享行业的高速增长。爱建证券提示，中成药行业受中药材价格上涨的影响较大，毛利率受到不同程度的影响，品牌以及技术竞争力较强的企业受影响较小，而品牌以及技术优势不明显的公司毛利率影响较大。

　　不考虑土地收益和广药集团的整合，预测公司在2011-2012年的每股收益为0.62元和0.79元，估值较为合理。考虑到巨大的土地收益在未来2-3年将得到兑现，以及广药集团的资产整合预期，目标价为21.7元，给予“推荐”评级。预计公司2011-2013年每股收益0.55元、0.72元、0.90元。中药材行业首要是掌控资源，管理层深谙产业，2010-2011年是公司扩张整合年，预计2012年将迎来发展年，维持“增持”评级。