医药生物行业的麻醉药市场潜力大

　　新兴行业，保持快速增长。国内医保扩大，支付能力提高，老龄化等因素带来麻醉药增长。增长空间与国际相比可能更大。需求增长因素的带动下， 进入壁垒高，盈利能力强，预计进口替代是远期前景，预计整体麻醉药和精神用药的增速应仍有望能保持在20%以上，仍然会高于医药行业的整体增速，医药生物行业的麻醉药市场潜力大。

　　目前国家对于麻醉药品市场和精神药品实行定点生产和布局，企业按照年度生产计划安排生产，产品实行政府定价，监管体系严格，行业的进入壁垒高。政策上：麻醉药和精神类用药实行国家管制，在生产和销售商均需报备，因此竞争不激烈，利润率高于医药行业利润率。

　　由于我国中枢神经药物起步较晚，国际巨头凭借研发和销售优势占得先机，预计国内药企凭借价格优势实现进口替代将可能是其做大做强的远期前景。新批品种逐渐增多，后续空间有望逐步增大。

　　从目前的产品进度来看，中枢神经药业在近期新批品种较多，后续仍可能有大品种获批，医药生物行业未来收入增速有望进一步上升，利润增长的质量有望得到提高。基于对于行业高增长的预期，以及目前的医改导向下，公司的研发能力对于未来增长的重要性，可以关注行业内相关的优势企业，包括人福医药（买入）、恒瑞医药（买入）和恩华药业（增持）等，分享行业的成长。