2020年上市公司年报 四十余家药企营收破百亿元

　　医药网5月21日讯　2020年上市公司年报近日宣布终了。就医药板块而言，363家医药A股上市公司整体表示亮眼，多半企业业务支出坚持疾速增长。此中，43家医药企业业务支出突破百亿元，上海医药、九州通营收超过千亿元；医疗东西企业业务支出净利率表示抢眼。尚有50家企业吃亏，哈药股份首度净利润为负。

　　43家医药企业营收破百亿元，流通企业包揽前十

　　据东北证券核算，在剔除2019年提取巨额商誉减值损失的企业后，2020年，医药行业（不包括科创板）支出增速为10.5%。经梳剃头现，共有152家A股医药企业业务支出增幅超此均匀值，医药行业持续坚持疾速增长。

　　2020年，共有2家A股医药企业（上海医药、九州通）营收突破千亿元，此中，九州通营收达1108.6亿元，同比增长11.42%；营收破百亿元的A股医药企业数目为43家，较2019年添加6家；226家A股医药企业营收超10亿元，占A股医药企业总数的62.26%。高营收药企行业散布繁多，TOP10均与医药流通畛域相关（见下表）。

　　政策助推流通畛域集中度提升，行业特色催生高营收企业。九州通2020年年报显示，“两票制”“营改增”“带量推销”等政策，主观上推进了医药行业构造调整，提升了行业集中度。此外，药品流通畛域进入门槛低，剧烈的竞争招致企业盈利空间处医药行业末端。据东北证券梳理，在11个医药子行业中，医药分销畛域的均匀毛利率仅为11.2%，位列行业末端。盈利空间不敷，盈利才能自然受限，以在香港上市的国药控股为例，该公司2020年营收净利率仅为2.68%。药品流通类企业需通过规模效应来紧缩本钱、提升盈利才能，这也助推了行业集中度的提升。

　　依据《中国药品流通行业倒退申报（2020）》，近年来，医药零售行业集中度不时进步，2020年上半年，排名前四的药品流通企业盘踞医药零售行业42.3%的市场份额，排名前十的药品流通企业盘踞医药零售市场荆棘铜驼，是以这些企业营收总量终年居前也就不难懂得。

　　上述医药流通企业尽管营收较高，但其营收净利率（净利润/业务总支出）绝对较低，艰深地说便是赢利才能较弱。不外通过火析年报也可以看到，部门营收排名前十的医药公司并不知足于传统零售营业，而是逐渐转型，踊跃开拓新的利润增长点。

　　2020年营收排名前十的A股医药企业中，重药控股是新晋“选手”。2020年，该公司第一次以452.2亿元的营收位列行业第五，这得益于其踊跃的并购战略。近年来，重药控股以3.62亿元并购四川人福、15亿元收买天津天士力营销、6000万元收买重庆长圣医药，以拓展其在医药流通幅员的宽度和深度。2020年，重药控股营收较上年同期添加33.61%，但资产收益率从2019年的3.46%降低到2.6%。

　　东西企业营收才能微弱，医美和眼科实力不减

　　与营收榜单上医药流通企业包揽前十分歧，营收净利率榜单中，排名前十的企业有8家医疗东西厂商。此中，爱美客和欧普康视在2019年就别离位列该榜单第一名和第六名，2020年，两家公司营收净利率进一步进步，盈利才能再度加强。

　　2020年，受新冠肺炎疫情影响，体外诊断试剂和团体防护用品临盆商营收猛增，营收净利率普涨。以英科医疗为例，该公司净利润进步39倍，营收净利率也较2019年的8.56%增长42.06%。

　　*ST海医（证监会对恒久运营异常企业加“*ST”以作区分）2020年营收净利率暴跌。该公司虽在客岁扭亏为盈，利润率年夜增，但阐发年报可知，其通过让渡禾风病院股权得到了2.24亿元的收益，抛售所持东华软件部门股份当期收益也添加306.49万元。尽管该公司焦点营业医疗服务支出增长125.91%，但归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润依然为负。今朝来看，*ST海医营收净利率的增长不具韧性。

　　医美行业赢利才能照旧轶群。爱美客是国际领有打针用通明质酸钠产物第三类医疗东西注册证最多的企业之一。该公司运营的溶液类打针产物和凝胶类打针产物均坚持了92%以上的高毛利率。依据爱美客招股阐明书，公司焦点产物爱芙莱、嗨体、宝尼达不仅毛利率高，产物复购率也高。在高毛利率的条件下，复购率依然坚持高位，爱美客营收净利率坚持较高程度也就不敷为奇了。

　　欧普康视近两年的营收净利率间断坚持行业前十，角膜塑形镜是其焦点产物，该产物的毛利率高达90.21%。不仅如斯，2020年，欧普康视时代用度把控才能进一步加强，贩卖用度率从2019年的20.2%降低至18.42%，治理用度率从2019年的11.8%降低至10.64%。在业务本钱进步12%的条件下，业务支出进步24%，时代用度把控才能进一步加强。

　　50家医药企业遭逢吃亏，哈药股份净利润初次为负

　　2020年，A股共50家医药企业吃亏，仟源医药、*ST康美吃亏进一步扩展，哈药股份首度吃亏，且以10.45亿元的吃亏额位列吃亏榜第六。在10家吃亏最重大的医药企业中，9家与医药制作相关，这能够与医药制作业在医药行业占比拟高无关。依据中信证券行业分类，A股共有240家制药企业，在医药行业占比超6成。

　　君实生物及神州细胞作为科创板生物科技公司，间断3年吃亏，吃亏总额度别离为31.39亿元和19.72亿元。但市场对科创板吃亏的生物制药企业充斥信念，依然给出较高估值投资将来，以神州细胞为例，该公司今朝的市净率为50倍。

　　哈药集团财政报表显示，公司净利润从2016年起一起下滑，直至吃亏。依据其2020年年报，申报期内，多款焦点产物销量年夜幅降低，如打针用头孢曲松钠销量降低40%，小儿氨酚黄那敏颗粒销量降低52%等。尽管产物销量降低，但贩卖用度却因部分调整招致的口径变化回升24.83%，财政用度因存款利钱回升10.75%。主业务务的下滑还随同着海内投资企业的破产，哈药本不拮据的财政状况雪上加霜。