超折半净利润增长 9家中药上市公司2020年度财报阐发

　　医药网5月26日讯　近年来，国度年夜力鼓舞和支持西医药家当倒退。在新冠肺炎疫情防控中西医药发扬了紧张作用，彰显了共同劣势。

　　中药企业在迎来政策利好的同时，也面对新的挑战。依据上市公司财报，本文拔取2020年净利润超过10亿元的9家中药企业，即云南白药集团株式会社（股票代码000538）、广州白云山医药集团株式会社（股票代码600332）、山东步长制药株式会社（股票代码603858）、漳州片仔癀药业株式会社（股票代码600436）、深圳华润三九医药商业无限公司（股票代码000999）、湖北济川药业株式会社（股票代码600566）、石家庄以岭药业株式会社（股票代码002603）、天士力医药集团株式会社（股票代码600535）、北京同仁堂株式会社（股票代码600085），阐发其2020年年报次要指标及企业倒退环境。

　　9家中药企业净利润破10亿元

　　2020年，上述9家中药企业共计完成总营收1719.21亿元，净利润182.14亿元。此中，5家企业较2019年业绩下跌，4家企业业绩下滑，净利润均超过10亿元。

　　云南白药、白云山、步长制药无论在净利润照样总营收方面，均盘踞中药上市公司前三位。2020年，云南白药净利润和总营收较年夜幅度增长；步长制药尽管总营收增长，但净利润下滑；白云山尽管总营收高居榜首，但净利润和总营收均不迭2019年的表示。

　　从净利润看，2020年，云南白药净利润最高，达55.16亿元。白云山净利润位列第二（29.15亿元），但总营收以616.74亿元的相对劣势，在9家中药上市公司中拔得头筹。步长制药以18.61亿元的净利润排名第三。

　　从净利润增幅角度阐发，9家企业中，5家净利润同比增长，包含以岭药业、云南白药、片仔癀、天士力、同仁堂。此中，以岭药业表示最为抢眼，净利润完成翻倍。微信"号“赛柏蓝”宣布的《以岭药业年报颁布，净利润增长超100%》称，以岭药业业绩向好，次要是由于2020年1月由以岭药业子公司河北以岭医药研讨院作为第一主研单元实现的“西医头绪学说构建及其指导微血管病变防治”名目得到2019年度国度科技提高奖一等奖。该奖项的得到提升了以岭药业心脑血管产物的市场影响力，匆匆进了其市场份额的进一步提升。除了心脑血管产物外，以岭药业的另一主力种类连花清瘟，2020年完成贩卖支出42.56亿元，同比增长149.89%，成为批发市场伤风用药中成药第一年夜品牌。与上述5家企业造成比照的是，另外4家企业净利润同比下滑，包含华润三九、济川药业、白云山、步长制药。此中，华润三九、济川药业净利润较2019年跌幅均超过20%。

　　从总营收看，9家企业中，白云山总营收最高，达616.74亿元；云南白药排名第二，步长制药排名第三。

　　从总营收增幅环境看，相比2019年，2020年中药企业整体业绩下滑，9家企业中，过折半企业总营收呈负增长，最高跌幅接近30%。此中，白云山、华润三九、济川药业净利润和总营收“双降低”。值得存眷的是，4月12日，财务部宣布医药企业会计信息质量查看布告，颁布对19家医药企业的行政处罚环境。华润三九和步长制药均遭到处罚。

　　营销研发投入失衡成绩待解

　　在西医药行业利好政策间断出台的同时，行业倒退仍面对难题。上述2020年净利润超过10亿元的9家中药企业，研发投入均远远低于贩卖投入。从研发贩卖投入最近看，差距最迥异的是云南白药，达1∶21；同仁堂、步长制药、济川药业的贩卖研发投入差距在10倍以上。

　　上述9家企业中，天士力2020年的研发投入最高，为6.89亿元，但研发占比（4.42%）不迭研发投入排名第二的以岭药业（8.39%）。研发投入超过5亿元的华润三九、步长制药，研发占比均在4%以上。2020年净利润最高的云南白药，研发投入占比只有0.55%，为9家企业中最低。

　　以岭药业2020年研发投入较2019年增幅最年夜，为67.47%。天士力、同仁堂2020年研发投入增幅均超过20%。在9家中药企业中，只有片仔癀的研发投入呈现降低，跌幅达18.32%。

　　2020年，步长制药的贩卖投入在上述9家中药企业中遥遥当先，为83.73亿元，超过第二名的华润三九33亿多元，贩卖投入占业务支出的70.85%。济川药业的贩卖投入占比超过50%。

　　2020年，岭药业贩卖投入较2019年增幅最年夜，为36.29%；片仔癀排名第二，为23.65%；步长制药排名第三，为3.62%。其他企业贩卖投入较2019年有所膨胀，华润三九、白云山2020年贩卖投入降幅超过20%。

　　制药网以为，临床数据得到难度年夜，使中药申请难度加年夜，中药企业研发踊跃性下降。此外，部门中药食药难分，消费颜色浓重，相关企业业绩往往由贩卖和品牌驱动，而不是产物驱动，加剧了中药企业重营销、轻研发趋向。

　　资源市场对中药企业持张望立场

　　整体来看，资源市场对中药企业持张望立场。

　　截至5月18日开盘，片仔癀和云南白药的市值均超过千亿元。白云山、同仁堂、以岭药业的市值在300亿元以内。A股市场仅有片仔癀动静PE值超百倍。

　　 （中国安康传媒集团舆情监测中间 于千舒）