CRO/CDMO本土企业的增长动力在哪里？

最近，中国CRO/CDMO领域的一些企业已经开始公布2021年的业绩，包括本土巨头姚明。在过去的一两年里，CRO/CDMO企业经历了股票市场的剧烈变化，如海上大火，跌宕起伏。出苍穹下神坛，歌声欢呼，在CRO的《分享战争》中，不乏草木、杯弓影之类的东西。但正是这些真实而强烈的回应，体现了这个行业的重视。梳理了部分已披露的CRO/CDMO本土企业2021年的业绩，客观理性地分析了这些企业2021年的经营状况、业务能力和增长动力。“需要付出很多努力，但需要很多疯狂的沙子才能得到金子”。在CRO/CDMO领域，过去有哪家企业表现出“足智多谋”？哪一个会再次脱颖而出？

　　营收增长均逾30%，海外业务市场大

本文整理了部分CRO/CDMO本土公司2021年的业绩，数据来源为年报或业绩报告。

　　药明康德：

药明康德发布的年报显示，2021年实现营业收入约229.02亿元，同比增长38.5%；归属于上市公司股东的净利润约50.97亿元，同比增长72.19%。营收和净利润均实现新突破。这是自2018年a股和h股上市以来，公司营收首次突破200亿元大关，比2018年的96.14亿元翻了一番；净利润首次突破50亿元，是2018年22.61亿元的2.2倍多。

从业务来看，五大业务板块中，除细胞和基因治疗的CTDMO业务略有下滑外，药明康德其他各板块均实现稳定增长。其中，化学业务收入140.87亿元，同比增长46.93%，检测业务收入45.25亿元，同比增长38.03%，生物业务收入19.85亿元，同比增长30.05%，细胞与基因治疗CTDMO业务收入10.26亿元，同比下降2.79%， 国内新药研发服务部收入12.51亿，可见化工业务仍是其业绩的“顶流”，这得益于公司2021年完成超过31万个新化合物合成，赋能早期小分子新药研发； d客户，成为公司下游业务部门的重要“流量入口”。为国内新药研发；d服务业务，药明康德预计2022年营收下滑。其原因被委婉地解释为，国内新药研发业务；d服务部将在2022年迭代升级，以满足客户对国内新药研发的更高要求。d服务，也许是CDE新药研发的新政策。以临床价值为导向的d将开始实现。药明康德表示，2022年将是细胞和基因治疗业务发展的转折点。从去年下半年开始，生物医药概念股陷入低谷，各CRO公司对医药股、股权、基金的投资报告承压，2022年有望出现新的突破。

从市场角度看，2021年，国际市场是药明康德的“主战场”。其中，来自美国客户的收入为121.46亿元，同比增长37.1%；来自欧洲客户的收入为37.19亿元，同比增长40.3%；来自中国客户的收入为58.02亿元，同比增长40.0%；其他地区客户收入12.34亿元，同比增长40.7%。药明康德作为本土巨头，充分发挥全球化布局和全产业链布局优势，通过全球联动及时保障业务连续性。报告期内，公司通过全球31个运营基地和分支机构，为全球30多个国家的5，700多名活跃客户提供服务。

　　药明生物：

医药生物2021年实现营业收入102.9亿元，同比增长83.3%；净利润35.09亿元，同比增长110.9%。

从业务来看，公司表示，2021年推动公司业绩增长的主要有几大因素：一是生产业务收入实现大幅增长；第二，新的非新冠肺炎综合项目

从市场来看，姚明生物的收入主要来自国际市场，在欧洲市场增长强劲。数据显示，北美地区营收占比50.8%，同比增长110.9%；欧洲占22.1%，同比增长409.7%；中国占24.4%，同比增长2%，其他地区占2.7%，同比增长23.2%。作为“姚明”部门，姚明生物也面向全球。目前公司已与全球前20大制药公司合作。

此外，姚明生物两家公司被列入美国商务部“未核实名单”的事实也有望尽快得到解决。药明康德CEO陈志胜在近日的媒体沟通会上透露，美国商务部已初步同意将其在中国的机构与两家上市实体公司的现场检查对接。待中美商务部完成现场检查后，此事有望提上日程，尽快消除对公司的负面影响。

　　博腾股份：

博腾股份2021年，公司实现营业收入31.05亿元，同比增长50%，收入规模创历史新高；归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，同比增长61%。

报告期内，公司收入贡献主要来自核心业务板块CDMO业务，营业收入30.69亿元，同比增长51%。制剂CDMO业务实现“从0到1”的突破，营业收入2016万元。CDMO基因治疗业务实现营业收入1387万元，同比增长897%。

从客户所在地来看，欧洲市场作为公司最大的市场，2021年实现营业收入同比增长40%；第二和第三大市场分别是北美市场和中国市场。报告期内营业收入分别增长71%和110%。随着客户管道和产品管道的不断丰富和扩大，以及研发水平的进一步提高。d技术能力和产品交付能力，公司面向国内和国际市场的整体业务取得了持续快速的增长。这也是自2018年CDMO端到端一站式服务平台战略转型深入推进、公司进入业绩拐点以来，公司连续第三年实现业绩高增长。

　　康龙化成：

康龙华2021年实现营业收入74.44亿元，同比增长45.00%；归属于母公司净利润16.61亿元，同比增长41.68%。根据主要业务类型，公司业务可分为四大服务板块：实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞及基因治疗服务。

市场方面，康龙化工2021年的主要收入来自北美市场，其中64.20%的收入来自北美客户，15.63%来自欧洲客户(包括英国)，17.13%来自中国客户，3.04%来自其他地区客户。公司约90%的收入来自包括全球前20大药企在内的客户，其中来自全球前20大药企的客户收入占公司营业收入的18.97%。同时，公司积极拓展客户群，2021年引入新客户800余家。

　　泰格医药：

2021年，老虎药业公司2021年1月1日至2021年12月31日实现营业收入52.14亿元，同比增长63.32%。归属于母公司净利润28.74亿元，同比增长64.26%。泰格制药专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究机构(CRO)，为全球医学和医疗器械创新企业提供全面综合的临床研究解决方案。主要产品有临床试验技术服务、临床试验相关服务和实验室服务等。

　　美迪西：

迪信通业绩快报显示，2021年实现营业收入11.67亿元，同比增长75.27%；归母净利润2.82亿元，同比增长117.93%。在报告所述期间，受益于

根据赵岩新药此前发布的业绩报告，2021年实现营业收入15.17亿元，同比增长40.99%；归母净利润5.57亿元，同比增长76.83%。赵岩新药表示，公司一直加强技术创新，率先建立并规范行业创新药物评价技术平台。继续加强研发；支持创新药物和新技术平台的原始创新，赢得创新研发的信任；d企业。全年新签订单超过28亿元，截至报告期末，在手订单超过29亿元。

其他CRO/CDMO公司也将陆续披露业绩，并跟进进一步补充说明。

　　昭衍新药：　　CRO/CDMO

中国早期的一批CRO/CDMO企业是在外国制药企业的影响下成长起来的。虽然起步晚，但发展很快。据预测，中国医药研发的比重将达到100 %;d投资外包将从2021年的39.4%增长到2026年的49.9%，全球医药研发的比重；d投资外包将从2021年的43.0%增长到2026年的52.7%。

近两年来，CRO/CDMO本土企业如雨后春笋般涌现，实力惊人。CRO/CDMO企业可以快速成长。除了降本增效的作用，它们还在很大程度上受益于全球医药市场的不断扩大，国内新药政策对创新的支持，以及中国本土制药创新能力的增强。

降本增效的角色定位：在研发的双重压力下；成本增加和专利悬崖，以及受自身研发限制的影响；d人才，药企逐渐倾向于选择医药研发；研发和生产外包服务，降低医药研发成本；此外，CRO/CDMO企业也可以提高研发；效率和共享研发。风险。这些角色为CRO/CDMO的市场发展奠定了坚实的基础。

全球医药市场的扩大：随着全球人口老龄化进程的加快、慢性病患者群体规模的扩大以及各国医疗保健总投入的增加，全球和中国医药市场将继续发展，这反过来将带动医药研发投入的持续增加。d和生产。未来，全球药物研发和生产市场规模以及中国药物研发和生产市场规模有望保持良好增长，进一步为CRO/CDMO的发展提供广阔舞台。

政策因素：中国医药行业从模仿走向创新。企业的增长动力医疗器械审评审批制度改革、MAH制度、仿制药一致性评价、药品带量、创新药医保谈判等一系列政策的持续推进，将带动国内市场对创新药的需求持续增长。

中国原生采购创新能力增强：一是医药企业创新能力增强，扩大CRO/CDMO需求。例如，新兴生物技术的兴起带动了创新药物研发结构的变化，促进了CDMO市场需求的增长；二是增强CRO/CDMO的创新能力，提高外包服务的供给质量。比如以姚明系为代表的CRO/CDMO企业，不断拓展优质业务，需求带动供给，供给促进需求，形成良性循环。